Российский фондовый рынок переживает структурную перестройку: на смену ушедшим иностранным капиталам приходят средства частных инвесторов. Об этом на полях ВЭФ-2026 в интервью РИА Новости заявил глава комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков.
Почему розничные инвесторы становятся основой рынка
По словам депутата, после ухода значительной части иностранных инвесторов рынок меняет свою модель. Прежнюю опору на зарубежный капитал постепенно замещают вложения российских граждан, и именно это задает новую логику развития площадки.
Напомним, что Минфин разместил ОФЗ на 1 трлн рублей — это рекордный объем с ноября 2025 года.
Аксаков отметил, что за последние годы в стране сформировались профессиональное сообщество и развитая биржевая инфраструктура. Заметную роль в этом сыграли решения по вовлечению негосударственных пенсионных фондов в инвестиционный процесс.
Кроме того, на ситуацию повлиял запуск программы долгосрочных сбережений и внедрение индивидуальных инвестиционных счетов третьего типа — инструментов, которые, по оценке депутата, сформировали новые драйверы роста.
Перечисленные инструменты создают более длинную базу для внутреннего спроса на ценные бумаги, пояснил парламентарий.
Какие налоговые льготы привлекают граждан на биржу
Ключевыми механизмами, меняющими структуру рынка, стали программа долгосрочных сбережений и ИИС третьего типа. Они дают гражданам налоговые льготы и стимулы для вложений на длинный горизонт.
Аксаков подчеркнул, что развитие розничного инвестирования компенсирует отток зарубежного капитала и делает рынок более устойчивым к внешним шокам. Однако он не привел конкретных цифр по динамике числа частных инвесторов или объему их вложений.
Как санкции изменили источники ликвидности
Трансформация российского фондового рынка началась после ужесточения санкционных ограничений, когда нерезиденты из недружественных стран столкнулись с блокировкой активов и ограничениями на сделки. Это вынудило регуляторов и биржи искать новые источники ликвидности внутри страны.
Параллельно с этим ЦБ РФ и Мосбиржа развивали инфраструктуру для розничных инвесторов: снижали пороги входа, запускали новые инструменты и повышали финансовую грамотность. Рост числа частных трейдеров стал одним из главных трендов последних лет, что подтверждает и Аксаков.
В отличие от традиционных рынков, криптовалютная индустрия в России пока не получила аналогичного стимула: закон о цифровых валютах так и не принят, а майнеры и инвесторы работают в серой зоне. Однако общая логика — замещение внешнего капитала внутренним — может распространиться и на цифровые активы, если законодательство изменится.
Пока же участники рынка следят за тем, как новая модель будет работать в условиях сохраняющихся ограничений и высокой ключевой ставки. Удастся ли частным инвесторам полностью компенсировать уход иностранцев — вопрос, ответ на который определит траекторию развития площадки в ближайшие годы.