Директор по исследованиям ARK Invest опровергла тезис венчурного гиганта a16z crypto о том, что традиционные финансы предпочтут разрешённую блокчейн-инфраструктуру децентрализованным финансам (DeFi). По её убеждению, институциональные игроки будут всё активнее полагаться именно на DeFi-рельсы.
Почему a16z и ARK Invest разошлись во взглядах на блокчейн
В центре дискуссии оказался вопрос, какой тип блокчейн-инфраструктуры в итоге возьмут на вооружение банки, биржи и управляющие компании. Представители a16z ранее заявляли, что традиционные финансы (TradFi) остановятся на permissioned-блокчейнах — сетях с ограниченным доступом, где узлы контролируются доверенными сторонами.
Напомним, что ранее на этой неделе Cathie Wood покупала акции Circle на $13,9 млн вопреки распродаже, что подчеркивает её веру в открытые финансовые системы.
Однако директор исследований ARK Invest 
AR$1.93-2.49%Дэвид Пьюэлл (David Puell) считает иначе. В своём комментарии он подчеркнул, что институциональные инвесторы уже сейчас начинают использовать протоколы DeFi для получения доступа к ликвидности и доходности. По его словам, закрытые блокчейны не могут предложить того же уровня эффективности и открытости.
Три преимущества DeFi, которые перевешивают закрытые сети
Пьюэлл указал на несколько ключевых преимуществ DeFi перед permissioned-сетями. Во-первых, смарт-контракты — самоисполняющиеся программы на блокчейне — обеспечивают автоматизацию и прозрачность, недоступную в закрытых системах. Во-вторых, глобальные пулы ликвидности DeFi позволяют совершать сделки без посредников, что снижает издержки.
Он также отметил, что крупные финансовые институты уже тестируют DeFi-протоколы для таких операций, как свопы и кредитование. «Институты всё чаще будут полагаться на DeFi-рельсы, чтобы оставаться конкурентоспособными», — заявил представитель ARK Invest.
Permissioned-блокчейны (разрешённые сети) ограничивают круг участников, в отличие от публичных блокчейнов, где любой может запустить узел и проверять транзакции.
Как спор гигантов влияет на будущее криптоинструментов
Спор между ARK Invest и a16z crypto отражает более широкую дискуссию в индустрии. Многие традиционные банки, включая JPMorgan и Goldman Sachs, действительно экспериментируют с частными блокчейнами для расчётов. Однако DeFi-сектор, совокупная стоимость заблокированных активов (TVL) в котором превышает десятки миллиардов долларов, демонстрирует, что открытые протоколы способны обрабатывать объёмы, сопоставимые с централизованными биржами.
Для инвесторов из России и Казахстана выбор инфраструктуры определит, какими инструментами они смогут пользоваться в будущем. Если победит DeFi-модель, доступ к глобальной ликвидности останется открытым даже при ужесточении регулирования в отдельных юрисдикциях.
Пока ни одна из сторон не представила окончательных доказательств своей правоты. Однако сам факт, что такие игроки, как ARK Invest и a16z, открыто спорят о будущем финансов, говорит о высокой неопределённости на рынке. Какой сценарий вероятнее — массовый уход TradFi в закрытые сети или полная миграция на открытые протоколы?