Американская Ассоциация трансфер-агентов (STA) впервые напрямую попросила SEC разделить корпоративные и сторонние цифровые активы. В обращении к регулятору STA предупредила, что сторонние токены несут риски для целостности рынка, и предложила предоставить привилегированный статус токенизации, авторизованной самой компанией-эмитентом.
Почему STA считает сторонние токены угрозой для рынка
Ассоциация трансфер-агентов объединяет компании, ведущие реестры акционеров и отвечающие за передачу прав собственности на ценные бумаги. В обращении к SEC участники ассоциации указали: токены, выпущенные третьими сторонами без прямого контроля эмитента, создают риски для рыночной целостности. По их мнению, такие активы могут использоваться для манипуляций, а их учет и хранение часто не соответствуют стандартам традиционных регистраторов.
Компромисс: привилегированный статус для токенов от эмитента
В противовес этому STA предложила, чтобы токенизация, санкционированная самой компанией (company-authorized tokenization), получала преимущественный режим в будущих правилах. Речь идет о цифровых активах, выпускаемых напрямую эмитентом акций или облигаций, а не сторонними платформами. Ассоциация настаивает: такой подход позволит сохранить привычные механизмы контроля за реестром акционеров и снизит нагрузку на инфраструктуру.
Ранее крупнейшие мировые финансовые институты, включая BlackRock, Goldman Sachs и JPMorgan, уже присоединились к целевой группе по токенизации при правительстве Великобритании.
Ключевое различие: корпоративный токен выпускается самой компанией и учитывается в ее реестре, а сторонний токен создается независимым протоколом без прямого контроля эмитента.
Обращение STA — сигнал о том, что традиционные финансовые посредники начинают адаптироваться к блокчейн-технологиям. Трансфер-агенты не отвергают токенизацию как таковую, а хотят закрепить за собой роль операторов корпоративных цифровых активов. Если SEC примет предложение, компании получат четкий путь для выпуска токенизированных акций и облигаций без риска столкнуться с регуляторной неопределенностью.
Напомним, что по оценкам правительства Великобритании, внедрение токенизации может приносить экономике страны до $44 млрд ежегодно к 2035 году.
Как инициатива STA вписывается в политику SEC
В последние годы SEC ужесточила контроль за криптовалютными проектами, классифицируя многие токены как незарегистрированные ценные бумаги. Параллельно растет интерес институциональных инвесторов к токенизации реальных активов (RWA) — от акций до недвижимости. Предложение STA может стать компромиссом: регулятор получает инструмент для разграничения «хороших» корпоративных токенов и «плохих» сторонних эмиссий, а эмитенты — преференции при соблюдении требований. Прямой связи с регулированием в России или СНГ у события нет: инициатива касается исключительно американского законодательства и практики SEC.
Исход лоббистской кампании STA станет индикатором того, готов ли Уолл-стрит и его регулятор признать токенизацию частью традиционной инфраструктуры — или же SEC продолжит рассматривать любые цифровые активы как угрозу сложившемуся порядку.