Повышение ставок по банковским депозитам в США всего на 1 базисный пункт (0,01 процентного пункта) способно замедлить рост стейблкоинов — цифровых активов, привязанных к фиатной валюте. Рабочая группа Банка международных расчётов (BIS) обнаружила: десятинедельный рост таких токенов в этом случае падает с 15% до 12%. Конкуренция за сбережения напрямую бьёт по криптосектору.
Как ставки по вкладам управляют спросом на стейблкоины
Исследование BIS построило прогноз на основе исторических данных: когда банки предлагают более выгодные условия по депозитам, держатели капитала предпочитают традиционные сбережения, а не токены с фиксированной привязкой. Речь идёт о тонкой настройке — даже минимальный сдвиг в 1 б.п. меняет траекторию роста стейблкоинов на 3 процентных пункта за десять недель.
Механика проста: стейблкоины не приносят процентов сами по себе, если не размещены в DeFi-протоколах. Банковский вклад — это гарантированный доход с госучастием в страховке. Когда разрыв в доходности сокращается, инвесторы перекладываются в традиционные инструменты.
Напомним, что Circle уже готовился к выходу на 40 новых рынков на фоне растущего спроса на стейблкоины в Азии и Африке.
Рост депозитных ставок на 1 б.п. снижает десятинедельный прирост стейблкоинов с 15% до 12%.
Почему замедление стейблкоинов бьёт по биржевой ликвидности
Стейблкоины — основа ликвидности в криптотрейдинге и расчётах между биржами. Замедление их роста означает меньше «свободных» долларов внутри экосистемы, что может ограничить активность на спотовых и фьючерсных площадках. Работа BIS подчёркивает: крипторынок чувствителен не только к регуляторам, но и к обычной банковской конкуренции за деньги вкладчиков.
Для эмитентов токенов это сигнал — придётся искать способы удерживать пользователей, например через программы доходности или интеграцию с платёжными сервисами. Пока же цифры показывают, что традиционные банки остаются сильным конкурентом в борьбе за сбережения.
Ранее сообщалось, что стейблкоин-переводы экономят 84% по сравнению с банковскими — именно этот аргумент банки и пытаются уравновесить более высокими ставками по вкладам.
BIS — международная организация, объединяющая центральные банки, её рабочие документы часто задают тон в дискуссиях о регулировании криптоактивов.
Борьба за доходность: высокие ставки ФРС меняют расклад для стейблкоинов
В последние годы стейблкоины активно встраиваются в платёжную инфраструктуру и DeFi, но их рост нелинеен. Исследование BIS выходит на фоне ужесточения монетарной политики в США, где ФРС удерживает высокие ставки. В таких условиях банки могут активнее повышать доходность по депозитам, чтобы привлечь клиентов.
Это создаёт перекрёстное давление: с одной стороны, криптоиндустрия предлагает инновационные финансовые продукты, с другой — традиционные банки отвечают конкурентоспособными ставками. Исследование опирается на данные банковской системы США, но глобальный тренд на ужесточение денежной политики влияет на привлекательность стейблкоинов и в других регионах.
Сможет ли криптосектор предложить доходность выше банковской без чрезмерных рисков — открытый вопрос. Пока BIS фиксирует: даже скромное повышение ставок по вкладам уже меняет расстановку сил.