Голосование по процедурному прекращению прений (cloture) по законопроекту CLARITY Act провалилось во вторник — и, по версии Bernstein, именно этот провал подтолкнёт SEC и CFTC к «агрессивному» нормотворчеству. Аналитики ожидают, что федеральные агентства постараются компенсировать время, потерянное на переговоры вокруг документа.
Какие правила SEC и CFTC готовят вместо CLARITY Act
AR$2.48-7.35%
Bernstein ожидает, что SEC и CFTC опубликуют новые нормативные акты, чтобы закрыть регуляторный вакуум, образовавшийся после неудачи с CLARITY Act. Речь идёт о попытке ведомств самостоятельно, без участия Конгресса, задать правила игры для криптоиндустрии.
Напомним, что ранее Crypto Clarity Act забуксовал в Сенате США — инициативе не хватило голосов для первого процедурного барьера.
Голосование по cloture — процедурный шаг, необходимый для прекращения дебатов и перехода к голосованию по существу, — провалилось во вторник. Именно этот провал, по версии Bernstein, и подтолкнёт агентства к более решительным действиям.
Это произошло на фоне того, что Биткоин падал до $75,6K сразу после голосования по CLARITY в Сенате и роста доходностей глобальных облигаций.
Bernstein: SEC и CFTC опубликуют новые правила, чтобы компенсировать время, потерянное на переговоры по CLARITY Act.
Почему провал CLARITY Act усиливает роль SEC и CFTC
Провал CLARITY Act означает, что законодательный путь к ясным правилам для криптовалют в США снова застопорился. Теперь ключевые решения переходят в руки SEC и CFTC — ведомств, чьи подходы к регулированию цифровых активов исторически различались.
Для участников рынка это создаёт двойственную ситуацию. С одной стороны, без закона остаётся неопределённость в вопросах классификации токенов и юрисдикции агентств. С другой — нормотворчество регуляторов может оказаться быстрее и жёстче, чем законодательный процесс.
Аналитики Bernstein прямо называют будущие действия ведомств «агрессивным» нормотворчеством. Это сигнал: криптокомпаниям стоит готовиться к новым требованиям, которые появятся без долгих согласований в Конгрессе.
Почему Конгресс не смог принять криптозакон, а регуляторы действуют в обход
CLARITY Act должен был стать одним из главных законодательных актов, разграничивающих полномочия SEC и CFTC в сфере цифровых активов. Его провал — не первый случай, когда попытки Конгресса принять всеобъемлющее криптозаконодательство заходят в тупик.
На этом фоне регуляторы в США всё чаще действуют через разъяснения, руководства и отдельные нормы, а не через законы. Для индустрии это означает, что правила могут меняться быстрее и менее предсказуемо, чем при законодательном процессе.
Компании из России и СНГ, работающие с американскими контрагентами или планирующие выход на рынок США, окажутся в зоне действия новых норм SEC и CFTC напрямую. Конкретные требования станут известны по мере публикации документов агентствами.
Следующий шаг — за SEC и CFTC: рынок будет следить за тем, насколько быстро и в каком объёме появятся новые правила. Остаётся открытым вопрос, сможет ли нормотворчество регуляторов заменить полноценный закон или лишь усилит фрагментацию подходов.