Рынки закладывают в цены декабрьское повышение ставки ФРС — но Binance Research видит противоположный сигнал: глобальное ужесточение монетарной политики замедляется, и это может поддержать Bitcoin
BTC$73,087-3.09%. Расхождение между ожиданиями трейдеров и макрофоном — главный сюжет текущего момента.
Вывод исследовательского подразделения крупнейшей криптобиржи указывает на разрыв между тем, к чему готовятся участники рынка, и тем, как постепенно смягчаются условия.
Почему замедление ужесточения поддерживает Bitcoin
Ужесточение монетарной политики — это повышение процентных ставок и сокращение денежной массы центробанками для борьбы с инфляцией. Когда этот процесс замедляется, давление на рисковые активы, включая криптовалюты, ослабевает. Именно на это и указывают аналитики Binance Research.
При этом рынки продолжают закладывать в цены декабрьское повышение ставки ФРС. Такая двойственность создаёт неопределённость: трейдеры готовятся к ужесточению, а фундаментальный фон, по мнению исследователей, уже меняется в противоположную сторону.
Напомним, что ранее ставки на повышение ставки ФРС в декабре достигали 96% — рынок почти единодушно ждал ужесточения.
Замедление темпов ужесточения не означает немедленного разворота политики — ставки могут оставаться высокими дольше, чем ожидает рынок.
Для Bitcoin это создаёт сценарий, при котором поддержка формируется не на ожиданиях скорого смягчения, а на самом факте того, что худшая фаза ужесточения, возможно, позади.
Что именно закладывают рынки в декабрьское заседание ФРС
Несмотря на сигналы о замедлении глобального ужесточения, участники рынка продолжают учитывать в котировках декабрьское повышение ставки ФРС. Это ключевое противоречие, на которое обращает внимание Binance Research.
Это перекликается с оценками аналитиков накануне публикации CPI, которые 
PI$0.0697+5.61%сомневались в скором восстановлении Bitcoin даже при мягких данных по инфляции.
Если ожидания рынка не оправдаются и ФРС воздержится от повышения, рисковые активы, включая Bitcoin, могут получить дополнительный импульс. Если же повышение состоится, реакция будет зависеть от того, насколько она уже учтена в ценах.
Как переходный период отражается на рисковых активах
Ситуация развивается на фоне продолжающейся борьбы центробанков с инфляцией. Замедление ужесточения — это общемировой тренд, который постепенно меняет условия для всех рисковых активов, а не только для криптовалют.
Bitcoin исторически чувствителен к изменениям в монетарной политике: периоды ужесточения сопровождались давлением на его цену, а паузы и развороты — ростом. Текущий момент аналитики Binance Research оценивают как переходный.
Конкретных цифр или сроков изменения ставки в исследовании не приводится, поэтому выводы носят скорее качественный характер и требуют подтверждения дальнейшими макроданными.
Следующим ориентиром станет декабрьское заседание ФРС: от того, совпадут ли действия регулятора с ожиданиями рынка, будет зависеть краткосрочная динамика Bitcoin.