На фоне снижения цены Биткоина и роста доходностей облигаций подразумеваемая волатильность (implied volatility) BTC, используемая как индикатор неопределённости, сохраняется на низком уровне. В такой ситуации специалист по опционам рекомендует стратегию long straddle.
Парадокс рынка: падение цены без паники
Обычно резкое падение курса актива ведёт к росту подразумеваемой волатильности, так как трейдеры закладывают в цены опционов ожидание дальнейших колебаний. Однако сейчас этого не происходит. Подразумеваемая волатильность по опционам на Биткоин
BTC$77,656+0.96% остаётся сдержанной, несмотря на недавний спад цены.
Ранее мы сообщали, что доходность гособлигаций США достигла 20-летних максимумов, что продолжает оказывать давление на рискованные активы.
Это может говорить о том, что участники рынка не ждут резких движений в ближайшее время либо считают текущее снижение временным. Расхождение между динамикой цены и волатильности создаёт интересные возможности для опционных стратегий.
Как заработать на затишье: стратегия long straddle
Когда подразумеваемая волатильность низка, опционы стоят относительно дёшево. В такой ситуации специалист по опционам рекомендует использовать стратегию long straddle. Она предполагает одновременную покупку опциона call (на рост) и опциона put (на падение) с одинаковой ценой страйк и датой экспирации.
Подразумеваемая волатильность — это рыночная оценка будущих колебаний цены, заложенная в стоимость опционов. Чем она ниже, тем дешевле стоят опционы.
Смысл стратегии в том, чтобы заработать на сильном движении цены в любую сторону. Если рынок совершит резкий рывок вверх или вниз, прибыль по одному из опционов перекроет стоимость обоих. При этом текущая низкая подразумеваемая волатильность делает вход в такую позицию дешёвым. Long straddle особенно актуален в моменты затишья перед потенциально сильным движением. Если фактическая волатильность превысит заложенную в цену опционов, трейдер получает прибыль.
Напомним, что аналитики K33 ранее отмечали «уникально пессимистичный» настрой трейдеров Биткоина, что парадоксальным образом снижает риски резкого обвала.
Почему рынок замер: контекст и значение
Текущая ситуация напоминает периоды, когда рынок замирает перед важными событиями — заседаниями ФРС или публикацией макроэкономических данных. Рост доходностей облигаций традиционно оказывает давление на рисковые активы, включая криптовалюты. Низкая подразумеваемая волатильность Биткоина на фоне этих факторов может указывать на то, что крупные игроки уже хеджировали свои позиции или ожидают скорого разрешения неопределённости.
Российские трейдеры, работающие с опционами на криптобиржах, также могут использовать эту ситуацию для входа в long straddle. Однако прямого влияния на региональный рынок событие не оказывает.
Если фактическая волатильность останется низкой, стоимость опционов продолжит снижаться, что сделает long straddle ещё более выгодным при входе. Однако если рынок не совершит резкого движения, премия по опционам может быть потеряна полностью. Какой сценарий реализуется — покажет ближайшее время.