Более половины всего циркулирующего предложения Биткоина сейчас находится в убытке — этот исторический сигнал ранее предшествовал разворотам рынка. Аналитическая компания K33 заявила, что в прошлых циклах дно наступало в течение нескольких недель после такого события, а через год следовала сильная доходность.
Как прошлые циклы подтверждают сигнал K33
Специалисты K33 изучили данные за предыдущие рыночные циклы и выявили закономерность: когда доля монет, купленных по цене выше текущей, превышала 50%, Биткоин
BTC$63,831+2.44% достигал локального дна в ближайшие недели. После этого начинался устойчивый рост. Во всех предыдущих случаях, за исключением одного, годовая доходность после такого сигнала была существенно положительной. Это делает текущий индикатор одним из самых надёжных для определения точки входа в рынок.
Ранее аналитики уже задавались вопросом, достиг ли Биткоин дна в этом цикле, и тогда их вердикт был «пока нет».
Биткоин у $26 000: кто в убытке и что дальше
На момент публикации анализа Биткоин торгуется вблизи отметки $26 000, что значительно ниже исторического максимума в $69 000, установленного в ноябре 2021 года. Большинство держателей, купивших монеты на пике или во время коррекции, сейчас несут нереализованные убытки.
Индикатор K33 не гарантирует немедленного роста — в прошлом дно формировалось от нескольких дней до месяца после сигнала.
Сам по себе факт убытка половины держателей не является триггером для разворота. Это скорее маркер экстремального страха и капитуляции, которые исторически предшествуют началу нового бычьего тренда.
Напомним, что метрика NUPL ранее уже сигнализировала о возможном обновлении циклических минимумов, что перекликается с текущими выводами K33.
Почему этот сигнал срабатывал раньше
Предыдущие случаи, когда более 50% предложения Биткоина оказывалось в убытке, приходились на март 2020 года (крах из-за COVID-19) и ноябрь-декабрь 2018 года (дно медвежьего рынка). В обоих случаях Биткоин впоследствии обновлял исторические максимумы.
Это происходит на фоне того, что коэффициент Шарпа Биткоина упал до минимума с 2022 года, что также указывает на повышенные риски для держателей.
Текущая ситуация осложняется макроэкономическим фоном: высокие ставки ФРС и ужесточение монетарной политики продолжают давить на рискованные активы. Однако криптовалюта демонстрирует растущую корреляцию с технологическими акциями, что может как ускорить восстановление при смягчении политики, так и усилить падение при новых шоках.
Для инвесторов, пережидающих медвежий тренд, сигнал K33 — повод внимательно следить за рынком. Те, кто входил в Биткоин в моменты максимального убытка держателей, в прошлом получали доходность от 200% до 5000% в течение следующих 12 месяцев.
Останется ли текущий цикл исключением или повторит историческую закономерность — ответ дадут ближайшие недели. Если индикатор K33 сработает вновь, дно может оказаться значительно ближе, чем ожидает большинство участников рынка.