BlackRock запускает новый ETF, который позволяет институциональным инвесторам зарабатывать на волатильности биткоина. Инструмент, ориентированный на получение премии за волатильность, сопряжен с ограниченным потенциалом роста.
Продажа опционов «колл» как основа стратегии
Новый биржевой фонд от BlackRock, как сообщается, использует стратегию продажи опционов «колл» на Bitcoin
BTC$65,742-1.27%. Это позволяет инвесторам получать регулярную премию, но одновременно ограничивает их потенциальную прибыль от роста базового актива. По данным источника, фонд ориентирован на институциональных клиентов, которые стремятся получать доход в условиях бокового движения рынка или умеренной волатильности. Механизм напоминает стратегию covered call, популярную на традиционных рынках.
Напомним, что на прошлой неделе спотовые биткоин-ETF зафиксировали отток средств, тогда как альткоин-фонды привлекли капитал.
Ключевые условия для участников фонда
Ключевой аспект, который следует учитывать:
- Инвесторы получают фиксированную премию за продажу опционов «колл».
- При резком росте Bitcoin прибыль будет ограничена ценой страйк проданного опциона.
- При падении цены премия лишь частично компенсирует убытки от снижения базового актива.
Стратегия продажи опционов «колл» подходит только для рынков с низкой волатильностью или боковым трендом. При бычьем движении инвесторы могут недополучить значительную часть прибыли.
Новый ETF от BlackRock предлагает консервативный подход к биткоину. Он подходит тем, кто ожидает стабилизации рынка, а не экспоненциального роста.
Тренд на институциональные инструменты с низким риском
Запуск этого продукта продолжает тренд на создание инструментов для институциональных инвесторов, стремящихся к доходности с низким риском. Ранее BlackRock уже запустила спотовый ETF на Bitcoin, который стал одним из крупнейших по объему активов под управлением. Новый фонд отражает растущую зрелость рынка крипто-деривативов. Появление структурированных продуктов с фиксированной доходностью привлекает пенсионные фонды и страховые компании, которые ранее избегали прямых инвестиций в криптовалюты.
Компромисс между стабильностью и сверхприбылью
BlackRock предлагает институциональным инвесторам компромисс: стабильный доход в обмен на отказ от сверхприбыли. Выдержит ли такой подход проверку исторической волатильностью Bitcoin?