Глава отдела цифровых активов BlackRock Джей Джейкобс заявил, что американские спотовые ETF на криптовалюту фактически втягивают держателей Биткоина в орбиту традиционных финансов (TradFi). В компании этот процесс называют «Великой конвергенцией» — слиянием криптовалют, децентрализованных финансов и классической банковской системы.
Почему BlackRock называет слияние криптовалют и TradFi «Великой конвергенцией»
По словам Джейкобса, речь идёт не просто о росте цены Биткоина, а о структурном сдвиге. Инвесторы, которые раньше держали монеты исключительно в холодных кошельках или на децентрализованных биржах, теперь всё чаще покупают ETF через обычные брокерские счета. Это меняет саму логику рынка: биткоинеры становятся клиентами TradFi, а не альтернативой ему.
BlackRock, крупнейший управляющий активами в мире с портфелем более $10 трлн, видит в этом «естественную эволюцию». Компания запустила собственный спотовый Биткоин-ETF (IBIT) в январе 2024 года, и за несколько месяцев он привлёк миллиарды долларов, во многом — от розничных и институциональных клиентов, которые ранее не касались криптовалют.
- Спотовые ETF на Биткоин
BTC$63,029+0.19% в США одобрены SEC в январе 2024 года. - IBIT от BlackRock стал одним из самых успешных ETF в истории по объёму привлечённых средств.
- «Великая конвергенция» включает не только Биткоин, но и постепенный переход DeFi-протоколов к регулируемым форматам.
Как ETF меняют поведение держателей Биткоина
Джейкобс пояснил, что ETF решают сразу две задачи: упрощают доступ и снимают вопросы хранения. Для опытных биткоинеров это означает, что часть портфеля можно держать в регулируемом инструменте, не опасаясь взломов бирж или потери приватных ключей. При этом «HODL-стратегия» (долгосрочное удержание) остаётся популярной, но её реализация всё чаще происходит через традиционные брокерские счета.
Напомним, что на прошлой неделе ETF на Bitcoin и Ethereum потеряли $111 млн за день после заявлений ФРС, что подчеркивает сохраняющуюся чувствительность рынка к макроэкономическим сигналам.
По данным CoinTelegraph, BlackRock прямо называет этот процесс конвергенцией, а не поглощением — подчёркивая взаимное проникновение, а не доминирование одной системы над другой.
С точки зрения компании, это выгодно всем сторонам: крипторынок получает приток ликвидности от крупных институциональных игроков, а TradFi — доступ к новой аудитории и технологиям (например, к смарт-контрактам и токенизации активов). В BlackRock считают, что в ближайшие годы разница между «криптоинвестором» и «обычным инвестором» будет стираться.
Контекст: как одобрение ETF изменило рынок за полгода
Заявление Джейкобса — часть более широкого тренда, который начался задолго до одобрения ETF. Ещё в 2023 году BlackRock подала заявку на спотовый Биткоин-ETF, что спровоцировало волну аналогичных заявок от других управляющих компаний (Fidelity, Ark Invest, VanEck). После одобрения SEC общий объём активов под управлением спотовых Биткоин-ETF в США превысил $50 млрд уже к середине 2024 года.
Ранее главный инвестиционный директор Bitwise предсказывал, что грядущий бычий рынок будет более медленным и менее волатильным, что согласуется с тезисом BlackRock о постепенной интеграции криптоактивов в традиционные финансы.
Для инвесторов из регионов с неоднозначным регулированием, включая страны СНГ, это означает, что крупнейшие игроки легализуют и стандартизируют доступ к криптовалютам. При этом физическое владение монетами (self-custody) остаётся альтернативой, но всё больше капитала перетекает в ETF-формат.
Спотовые ETF на Биткоин в США уже привлекли более $50 млрд, и BlackRock ожидает, что эта цифра будет расти за счёт конвергенции крипто- и традиционных рынков.
Параллельно растёт число DeFi-протоколов, которые интегрируются с TradFi через регулируемые стейблкоины и токенизированные активы. Это подтверждает тезис о том, что «Великая конвергенция» — не разовая акция, а долгосрочный процесс.
Если тенденция сохранится, через несколько лет грань между «криптовалютным» и «традиционным» инвестором может исчезнуть полностью. Останется ли self-custody уделом лишь наиболее принципиальных сторонников децентрализации или найдёт новую нишу в этом объединённом мире?