Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) предложила официальное правило, которое включит определённые контракты на события — в том числе торгуемые на платформах вроде Kalshi — в категорию свопов. Это означает, что такие инструменты попадут под надзор агентства. Инициатива появилась на фоне продолжающихся судебных разбирательств вокруг регулирования рынка прогнозов.
Что именно предлагает CFTC и кого это коснётся
Речь идёт о формальном закреплении статуса определённых контрактов на события как свопов — производных финансовых инструментов, которые требуют надзора CFTC. Свопы — это соглашения об обмене денежными потоками или активами, и их регулирование в США закреплено за CFTC.
Если правило примут, платформы вроде Kalshi должны будут соблюдать требования, предъявляемые к свопам. Предложение пока не вступило в силу — это шаг к формализации подхода регулятора к быстрорастущему сегменту контрактов на события, который вызывает всё больше споров о том, кто должен его контролировать.
Напомним, что ранее Blockchain.com подала заявку в CFTC на лицензии для рынков предсказаний — инициатива регулятора напрямую затрагивает этот сегмент.
Почему Kalshi выиграла суд, но CFTC не сдаётся
Инициатива CFTC появилась на фоне активной юридической борьбы. Ранее Kalshi добилась права запускать контракты на исход выборов, что вызвало сопротивление регулятора. Теперь CFTC пытается через правило закрепить свой надзор над такими инструментами.
Контракты на события позволяют участникам делать ставки на исход политических, спортивных и экономических событий. Спор между CFTC и платформами касается того, попадают ли такие ставки под определение свопов или нет.
Судебные разбирательства продолжаются, и предложенное правило может стать дополнительным аргументом в пользу регулятора — или, наоборот, усилить аргументы противников расширения его полномочий.
Ставки на события между азартной игрой и финансовым инструментом
Спор вокруг контрактов на события — часть более широкого тренда на ужесточение регулирования криптовалют и связанных с ними инструментов в США. CFTC уже не первый год заявляет о намерении контролировать рынок прогнозов, ссылаясь на риски для потребителей и целостности рынка.
Аналогичные дебаты идут и в других юрисдикциях, где регуляторы пытаются определить, считать ли ставки на события азартной игрой или финансовым инструментом. От этого зависит, какие лицензии нужны платформам и какие правила они обязаны соблюдать.
Если правило будет принято, платформам вроде Kalshi придётся соблюдать требования к свопам — включая регистрацию и отчётность. Это может существенно изменить экономику их бизнеса.
Для участников рынка ключевой вопрос — успеет ли CFTC закрепить своё толкование до того, как суды вынесут окончательные решения по текущим искам.
Окончательное решение по предложенному правилу ещё не принято, и исход судебных разбирательств может повлиять на его судьбу. Пока неясно, поддержат ли суды позицию CFTC или платформы смогут оспорить расширение надзора.