Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) предложила два новых правила, которые охватят широкий спектр криптоактивности и бирж. Это произошло на фоне аналогичных шагов SEC, однако спотовый рынок криптовалют по-прежнему остаётся вне зоны прямого регулирования. Предложения CFTC могут затронуть большинство операций с цифровыми активами, кроме простой прямой торговли.
Какие операции CFTC хочет взять под контроль
Новые правила CFTC направлены на регулирование деривативов и платформ, связанных с криптовалютами. Они призваны закрыть пробелы в надзоре за биржами и участниками рынка, которые не подпадают под существующие нормы. При этом регулятор прямо оговаривает: простые, прямые сделки с цифровыми активами остаются вне его юрисдикции.
Напомним, что Конгресс США ушёл на предвыборные каникулы, поставив под вопрос продвижение ключевых криптозаконов до конца года.
Предложения CFTC появились одновременно с инициативами SEC, что усиливает давление на криптоиндустрию со стороны американских властей. Ключевое различие сохраняется: спотовый рынок — то есть торговля самими монетами, а не производными инструментами — до сих пор не имеет единого федерального регулятора.
CFTC регулирует деривативы и фьючерсы, тогда как SEC отвечает за ценные бумаги. Спотовый рынок криптовалют остаётся в серой зоне, где правила различаются от штата к штату.
Почему спотовая торговля осталась вне федерального надзора
Несмотря на два новых предложения, регуляторный разрыв в отношении спотовой торговли криптовалютами не устранён. Это означает, что биржи, предлагающие прямые сделки с Bitcoin
BTC$85,189-0.17%, Ethereum
ETH$2,689.83-0.52% и другими монетами, по-прежнему не имеют чёткого федерального регулирования.
Это происходит на фоне того, что экс-глава SEC Джей Клейтон был назначен «ИИ-царем» в администрации Трампа, что уже вызвало волну недовольства в криптосообществе.
Такой дуализм создаёт неопределённость для участников рынка: они вынуждены ориентироваться на разъяснения SEC о том, какие токены считаются ценными бумагами, и одновременно учитывать правила CFTC для деривативов. Единого подхода к спотовым операциям пока нет.
Отсутствие регулирования спотового рынка означает, что инвесторы не защищены едиными федеральными нормами при прямой покупке криптовалют.
Как инициативы CFTC и SEC меняют правила для бирж
Предложения CFTC и SEC появились на фоне усиления контроля за криптоиндустрией в США. Ранее SEC уже предъявляла претензии крупным биржам, таким как Binance и Coinbase, что привело к росту неопределённости для американских пользователей. Теперь CFTC добавляет свои требования, расширяя зону регуляторного внимания.
Для глобального рынка это означает, что американские регуляторы продолжают формировать правила игры, даже если они фрагментированы. Криптобиржи, работающие с клиентами из США, будут вынуждены адаптироваться к новым требованиям или ограничивать свою деятельность. Спотовый рынок остаётся наиболее уязвимым звеном с точки зрения правовой определённости.
Предложения CFTC пройдут период публичных комментариев, после чего могут быть доработаны. Кто в итоге будет регулировать спотовую торговлю криптовалютами — SEC, CFTC или оба ведомства совместно — пока не решено.