Бессрочные фьючерсы на акции — инструмент, годами работавший только на криптобиржах, — впервые допущены на американский регулируемый рынок. Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) одобрила их запуск, а глава регулятора Майкл Селиг назвал решение альтернативой офшорным и часто нерегулируемым площадкам.
Контракты без даты истечения впервые выходят на рынок США
Одобрение открывает дорогу контрактам на акции без даты истечения: позицию можно держать сколь угодно долго, пока трейдер сам её не закроет. Именно так устроены бессрочные фьючерсы на биткоин
BTC$77,611+0.65% и другие криптовалюты, которые годами работают на Binance, Bybit и OKX. Теперь та же механика появляется на американском регулируемом рынке.
По словам Селига, это принципиальный сдвиг для трейдеров, которые раньше были вынуждены уходить за границу.
Популярнейший инструмент криптобирж стирает границу с фондовым рынком
Бессрочные фьючерсы — самый популярный инструмент на криптобиржах: они позволяют торговать с плечом и не думать о ролловере контрактов. Перенос этой модели на традиционные акции стирает границу между крипто- и фондовым трейдингом. Селиг подчеркнул, что у американцев появляется выбор:
«Это дает американским трейдерам регулируемую альтернативу офшорным и часто нерегулируемым площадкам».
Для криптоиндустрии это сигнал: регуляторы США готовы перенимать проверенные механики цифровых активов, а не только запрещать их.
CFTC впервые допустила бессрочные фьючерсы на акции — инструмент, который ранее ассоциировался исключительно с криптобиржами.
Почему Уолл-стрит так долго не решалась на этот шаг
США долго сопротивлялись бессрочным фьючерсам на традиционные активы: такие контракты плохо вписывались в правила срочного рынка. Одобрение CFTC означает, что регулятор признал модель жизнеспособной при должном надзоре. Для криптобирж это двойственный сигнал.
С одной стороны, их главный продукт легализуется на Уолл-стрит. С другой — американские площадки вроде Coinbase и Kraken получают шанс запустить похожие контракты в регулируемом поле.
Бессрочные фьючерсы не имеют даты экспирации, а их цена привязана к спотовому рынку через механизм финансирования (funding rate).
Дальше вопрос в том, как быстро новые контракты появятся у брокеров и какие ограничения по плечу установит CFTC. От этого зависит, станут ли бессрочные фьючерсы на акции массовым продуктом или нишевым инструментом для профессионалов.