Американский регулятор деривативов запретил поднадзорным биржам отключать клиентов из отдельных штатов — и это требование вступает в прямое противоречие с судебными ордерами, которые обязывают такие платформы, как Kalshi, блокировать доступ в ряде регионов.
CFTC требует единого режима без географических ограничений
Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) заявила, что регулируемые ею площадки не имеют права вводить географические ограничения для пользователей на уровне отдельных штатов. По мнению регулятора, такие действия нарушают единый федеральный режим работы деривативных рынков. Требование распространяется на все биржи, находящиеся под надзором комиссии.
Kalshi оказалась между судебными ордерами и позицией CFTC
Одновременно с этим компании, подобные Kalshi, обязаны выполнять судебные ордера, предписывающие блокировать доступ клиентов из определённых штатов. Kalshi — это платформа предсказательных рынков, где пользователи торгуют контрактами на исход событий. Суды ранее встали на сторону местных регуляторов, требовавших ограничить такую деятельность.
CFTC прямо заявляет, что отключение клиентов по штатам недопустимо, тогда как суды обязывают Kalshi делать именно это. Компания оказывается между двумя противоположными требованиями.
Подобное противостояние создаёт правовую неопределённость для всех участников рынка. Биржи вынуждены выбирать между риском санкций со стороны CFTC и неисполнением судебного решения.
Предсказательные рынки остаются в серой зоне регулирования
Предсказательные рынки в США находятся в серой зоне: федеральный регулятор считает их частью деривативного рынка, а местные власти пытаются ограничивать их работу. Ранее CFTC уже предпринимала попытки установить единые правила для таких платформ, но суды не всегда поддерживали эти инициативы. Текущее требование может стать поводом для нового раунда разбирательств.
Прямой связи с российскими и СНГ-инвесторами у события нет — оно касается исключительно американского регулирования. При этом оно показывает, насколько сложно регуляторам разных уровней договориться о правилах для новых финансовых инструментов.
Остаётся открытым вопрос, как CFTC будет обеспечивать исполнение своего требования и последуют ли новые иски со стороны компаний, оказавшихся в двойственном положении.