Движение цены токена всего на 3% привело к каскадным ликвидациям на $36 миллионов в протоколах DeFi на базе Ethereum
ETH$2,465.68-0.31%. Один крупный кошелек активно скупал токен доходности, что сдвинуло цену парного базового актива ровно настолько, чтобы обнулить позиции заемщиков, использовавших его в качестве залога.
Почему покупка токена доходности обнулила залоги
Механизм ликвидаций в децентрализованных протоколах кредитования срабатывает, когда стоимость залога падает ниже определенного порога. В данном случае триггером стала покупка токена доходности, которая косвенно повлияла на цену связанного с ним базового токена, используемого как обеспечение.
Напомним, что Биткоин впервые с мая превысил $80 000, вызвав волну ликвидаций на $220 млн.
Когда цена базового актива просела на символические 3%, это пересекло порог безопасности для ряда заемщиков. Система автоматически принудительно закрыла их позиции, чтобы вернуть выданные кредиты, что в сумме составило $36 миллионов.
Хрупкость DeFi-рычагов: один игрок против множества протоколов
Подобные инциденты подчеркивают чувствительность DeFi-экосистемы к манипуляциям на относительно небольших объемах. Один игрок с достаточным капиталом может намеренно или случайно вызвать цепную реакцию, затронувшую множество независимых пользователей.
Для рынка это напоминание о рисках, связанных с использованием волатильных токенов в качестве залога. Даже незначительное движение цены способно спровоцировать лавинообразные ликвидации, которые усиливают волатильность и приводят к потерям для держателей позиций.
Это происходит на фоне недавних инцидентов в DeFi, когда Term Finance потерял $8,5 млн из-за эксплойта.
Даже движение цены на 3% способно спровоцировать каскад ликвидаций на десятки миллионов долларов в DeFi.
Точная природа кошелька-покупателя и его мотивы остаются неизвестными, однако сам факт того, что одна крупная сделка может дестабилизировать сразу несколько протоколов, говорит о сохраняющейся концентрации рисков в этом сегменте.
Что делать держателям позиций после каскада ликвидаций
Событие служит практическим уроком для пользователей DeFi-кредитования: уровень ликвидации должен учитывать возможные резкие скачки цены, а не только среднюю волатильность. Выбор слишком рискованных параметров залога может привести к полной потере средств из-за действий третьих лиц.
В ближайшее время рынок будет наблюдать, усилит ли этот случай призывы к улучшению механизмов оракулов и систем раннего предупреждения в протоколах. Пока же инцидент остается примером того, как хрупкость ликвидности в DeFi может превратить небольшое движение цены в событие масштабом в десятки миллионов долларов.