Китайский юань может стать мировой резервной валютой уже в течение пяти лет, считает гарвардский экономист Кеннет Рогофф. Переломным моментом он назвал заявление председателя КНР Си Цзиньпина о курсе на интернационализацию юаня. Действия Китая оказались своевременными на фоне глобального стремления инвесторов снизить зависимость от доллара США.
Что нужно Китаю для статуса резервной валюты
В интервью South China Morning Post Рогофф раскрыл основные задачи для Пекина: открыть рынок государственных облигаций для зарубежных инвесторов, а также создать форвардные рынки и инструменты вроде процентных свопов для поддержки внешнего участия. При этом полностью открытые рынки капитала не обязательны — даже США в 1970-е годы сохраняли ограничения для иностранных инвестиций, но доллар оставался ведущей резервной валютой.
Резервная валюта — это иностранная валюта, которую центральные банки и правительства других стран накапливают в больших объемах для международных расчетов и как запас ценности.
Кроме того, Китаю необходима финансовая инфраструктура, независимая от системы SWIFT. Современные блокчейн-решения способны повторить работу таких систем с меньшими издержками. Внутренний межбанковский платежный канал Китая уже выступает базой для подобных изменений.
Почему биткоин
BTC$69,720+3.51% не заменит доллар
Рогофф объяснил, почему главным соперником доллара станет именно юань, а не биткоин или другие криптоактивы. Основная причина — высокая волатильность криптовалют, которая делает их непригодными для стабильных международных расчетов и хранения резервов.
Государства предпочитают держать резервы в валютах, которые они могут контролировать или на которые могут влиять через политические и экономические рычаги. Децентрализованная природа криптовалют исключает такую возможность для любого правительства.
Последствия для цифровых активов
Прогноз Рогоффа звучит на фоне активных попыток разных стран диверсифицировать золотовалютные резервы и снизить геополитические риски. Это создает долгосрочный макроэкономический фон, влияющий и на цифровые активы.
Усиление юаня может стимулировать развитие национальных цифровых валют, в том числе цифрового юаня. Это подстегнет инновации в области финансовых технологий и может повысить интерес к блокчейну как к базовой инфраструктуре, хотя и в более контролируемой форме.
Если прогноз гарвардского экономиста сбудется, мировая финансовая архитектура изменится, затронув все классы активов, включая криптовалюты. Ключевой вопрос теперь — как быстро Китай сможет реализовать необходимые реформы.