Бывший сотрудник OpenAI Леопольд Ашенбреннер делает ставку на майнеров Биткоина в своей новой инвестиционной стратегии на $13,6 млрд, одновременно открывая короткие позиции против гигантов ИИ-индустрии Nvidia и AMD. По его мнению, именно компании, владеющие электроэнергией и дата-центрами, станут главными бенефициарами следующего этапа бума искусственного интеллекта.
Почему майнеры выгоднее чипмейкеров: логика экс-главы OpenAI
Ашенбреннер, ранее возглавлявший одно из ключевых направлений в OpenAI, исходит из простой логики: для обучения и работы больших языковых моделей требуются колоссальные объёмы вычислительных мощностей и электроэнергии. Биткоин-майнеры уже располагают и тем, и другим в промышленных масштабах.
Вместо того чтобы покупать акции производителей чипов, которые, как он считает, переоценены рынком, инвестор выбирает компании, контролирующие физическую инфраструктуру. «Aschenbrenner is shorting Nvidia and AMD in favor of bitcoin
BTC$76,858-0.04% miners that own the electricity and data centers needed to fuel the next phase of the AI boom», — говорится в материале CoinDesk, первым сообщившем о стратегии.
Ключевые участники и размер ставки: $13,6 млрд на инфраструктуру
Общий объём средств, которыми управляет Ашенбреннер в рамках этой стратегии, оценивается в $13,6 млрд. Точный список активов, в которые вложены деньги, не раскрывается, однако известно, что приоритет отдаётся публичным майнинговым компаниям.
Среди потенциальных кандидатов — крупнейшие операторы майнинговых пулов и владельцы ASIC-ферм, которые уже начали перепрофилировать часть своих мощностей под облачные вычисления для ИИ-стартапов.
Ашенбреннер не единственный, кто видит потенциал в этом пересечении секторов. Ранее ряд аналитиков отмечали, что майнеры Биткоина постепенно становятся поставщиками вычислительных услуг для искусственного интеллекта, что открывает им второй источник дохода помимо добычи криптовалюты.
Контекст и значение для индустрии: смена приоритетов крупных игроков
Решение бывшего топ-менеджера OpenAI сигнализирует о смене приоритетов среди крупных игроков. Рынок ИИ-чипов, где доминируют Nvidia и AMD, уже несколько кварталов показывает взрывной рост, однако многие инвесторы начинают опасаться пузыря. Ашенбреннер, напротив, считает, что реальная ценность сейчас находится не в производстве полупроводников, а в контроле над энергетическими и инфраструктурными активами.
Для майнинговой индустрии такой интерес со стороны институциональных инвесторов — дополнительный сигнал к диверсификации. Компании, которые смогут быстро адаптировать свои дата-центры под задачи ИИ, получат не только стабильный денежный поток, но и более высокую оценку на фондовом рынке.
Российские майнеры, особенно крупные, также активно изучают возможность предоставления вычислительных мощностей для ИИ-проектов — это может стать для них способом компенсировать снижение доходности после халвинга и ужесточения регулирования. Прямой связи со стратегией Ашенбреннера здесь нет, но тренд на диверсификацию становится глобальным.
Останется ли ставка на майнеров выигрышной на фоне гонки вооружений в ИИ, покажет время. Но сам факт, что экс-сотрудник OpenAI делает такой ход, заставляет пересмотреть привычную картину: возможно, будущее искусственного интеллекта будет построено не столько на кремнии, сколько на киловаттах.