Демонстрация прошлогодней доходности Биткоина увеличивает вероятность покупки криптовалюты на 23% — это показал эксперимент Федеральной резервной системы. Исследование подтверждает: розничные инвесторы принимают решения на основе недавних ценовых движений, а не долгосрочных перспектив.
Как ФРС проверяла влияние доходности на решения инвесторов
ФРС провела опрос домохозяйств, разделив участников на две группы. Одной группе показали доходность Биткоина за предыдущий год, другой — нет. В последующем опросе те, кто видел данные о росте цены, на 23% чаще сообщали о владении криптовалютой.
Ранее экономисты ФРС уже отмечали, что информация о прошлом росте Биткоина напрямую увеличивает желаемые доли в портфеле.
Это демонстрирует прямую связь между наблюдаемой доходностью и решением войти в рынок. Причём эффект сработал именно на положительном примере — падение цены такой мотивации не создаёт.
Почему розничные инвесторы покупают после роста, а не после падения
Результаты подтверждают поведенческую закономерность: розничные инвесторы склонны покупать после роста, а не после падения. Это усиливает процикличность рынка — когда бычий тренд привлекает новых участников, а медвежий заставляет выходить.
Напомним, что на прошлой неделе Биткоин удержал $77 000 после роста на 21%, и теперь рынок ждёт новых сигналов от ФРС.
Для понимания: Биткоин
BTC$78,527+1.87% — крупнейшая криптовалюта, чья капитализация превышает 1 триллион долларов. Её доходность часто служит индикатором для всего рынка цифровых активов, поэтому поведение частных инвесторов напрямую влияет на общую динамику.
Рост цены Биткоина в 2023 году составил более 150%, что стало одним из лучших показателей среди крупных активов.
На каком фоне проходило исследование
Эксперимент ФРС проводился на фоне восстановления крипторынка после медвежьего 2022 года. Тогда Биткоин потерял около 65% стоимости, что отпугнуло многих розничных инвесторов. Нынешние данные показывают, что возвращение бычьего тренда в 2023 году вновь активизировало интерес со стороны частных лиц.
Это продолжение тренда, начавшегося после того, как выкуп гособлигаций США разогнал биткоин до $80 000.
Это важно для понимания динамики будущих циклов: если цена продолжит расти, приток новых покупателей может усилиться. Однако возникает вопрос — сработает ли тот же механизм при следующей коррекции, или эффект наблюдаемой доходности окажется разовым импульсом.
Останется ли психология ключевым драйвером крипторынка
Эксперимент ФРС подчёркивает, что психология инвесторов остаётся ключевым драйвером крипторынка. Вопрос в том, сохранится ли этот эффект при следующей коррекции — или рост 2023 года был разовым импульсом, который не сможет удержать интерес частных лиц в долгосрочной перспективе.