Европейская комиссия начала сбор предложений по доработке регламента MiCA (Markets in Crypto-Assets) — первого в мире комплексного закона о криптовалютах. Основные изменения в версии 2.0, как ожидается, затронут рынок стейблкоинов и сектор децентрализованных финансов (DeFi), который до сих пор оставался в серой зоне. Регулятор хочет понять, какие именно корректировки нужны индустрии, и принимает отзывы от участников рынка до конца весны.
Три направления для ужесточения правил игры
Главный фокус MiCA 2.0 — устранение пробелов, выявленных за год действия текущей версии закона. Регулятор запросил мнения по трём ключевым направлениям:
Напомним, что WhiteBIT получил лицензию MiCA в Австрии до дедлайна 1 июля, что стало одним из первых примеров применения текущего регламента.
- Ужесточение требований к эмитентам стейблкоинов — особенно к резервам и механизмам погашения токенов.
- Распространение правил на децентрализованные платформы, которые сейчас формально не подпадают под MiCA.
- Введение норм для стейкинга и кредитования в DeFi — с возможным разделением на лицензируемые и нелицензируемые виды деятельности.
По данным CoinTelegraph, консультации продлятся до конца мая 2025 года, после чего комиссия представит проект поправок. Ожидается, что финальная версия MiCA 2.0 будет принята не ранее 2026 года.
Почему DeFi-протоколы больше не смогут прятаться за децентрализацией
Сейчас многие DeFi-протоколы работают без регистрации, аргументируя это отсутствием централизованного управления. Однако европейские чиновники настаивают, что даже полностью децентрализованные проекты должны соблюдать требования по борьбе с отмыванием денег (AML). В MiCA 2.0 может появиться градация: полностью автономные DAO будут регулироваться мягче, чем гибридные структуры с элементами контроля.
Ранее сообщалось, что ЕЦБ вмешивается в процесс лицензирования Binance по нормам MiCA, что подчеркивает сложность взаимодействия регуляторов.
Отдельно рассматривается вопрос стейблкоинов. После краха TerraUSD в 2022 году регуляторы ЕС хотят ввести обязательное страхование резервов для алгоритмических стейблкоинов. Представитель Еврокомиссии, которого цитирует CoinTelegraph, заявил:
Это происходит на фоне запуска полностью обеспеченного стейблкоина шведской кроны SEKAU, который уже регулируется в рамках европейского законодательства.
«Мы не можем допустить повторения ситуации, когда миллионы пользователей потеряли средства из-за необеспеченных токенов. MiCA 2.0 должна закрыть эту лазейку».
На текущий момент под действие MiCA попадают только централизованные биржи и кастодиальные кошельки. DeFi-протоколы, такие как Uniswap
UNI$3.00-1.45% и Aave
Контекст и значение для рынка: кто выиграет от новой волны регулирования
MiCA вступила в силу в июне 2024 года и стала первым глобальным законом, регулирующим выпуск и обращение криптоактивов. Однако уже через несколько месяцев после запуска выяснилось, что около 40% криптовалютных операций в ЕС проходят через нерегулируемые DeFi-платформы. Именно это — вместе с ростом популярности стейблкоинов — подтолкнуло комиссию к пересмотру правил.
Для российских пользователей и компаний из СНГ изменения в MiCA будут иметь косвенное значение: если европейские биржи ужесточат требования к стейблкоинам, это может повлиять на ликвидность пар с рублём и тенге. Прямых ограничений для неевропейских юрисдикций в проекте не заложено.
Пока комиссия собирает отзывы, криптоиндустрия готовится к лоббированию: крупные DeFi-протоколы уже наняли юридические фирмы в Брюсселе. Исход консультаций определит, останется ли Европа центром инноваций или уступит лидерство Азии и США. Сможет ли новый регламент защитить пользователей, не задушив развитие сектора?