Криптобиржи, открывающие клиентам доступ к DeFi-протоколам, могут обязать отвечать за потери пользователей. С такой инициативой выступили французские власти — она оформлена как поправки к криптоправилам Евросоюза.
Речь идёт о том, чтобы площадки, предоставляющие доступ к децентрализованным финансовым сервисам, несли ответственность за определённые убытки клиентов. Это заметно расширяет зону ответственности бирж, которые до сих пор в основном отвечали за хранение и торговлю активами на собственных платформах.
Как французские регуляторы предлагают проверять DeFi-протоколы
Поправки касаются проверки DeFi-протоколов, к которым биржи предоставляют доступ. Регуляторы хотят, чтобы площадки проводили собственную оценку таких протоколов, а не просто выступали техническим посредником. В случае потерь клиентов биржа может быть признана ответственной.
Конкретный механизм проверок и перечень оснований для ответственности в исходном сообщении не раскрываются — они будут определяться в тексте поправок.
Если поправки примут в текущем виде, биржам придётся оценивать риски DeFi-протоколов до предоставления доступа. Это дополнительная нагрузка и потенциальные финансовые обязательства перед клиентами.
Почему инициатива затронет все биржи с пользователями из ЕС
Инициатива Франции вписывается в более широкий процесс настройки европейского регулирования криптоактивов. DeFi пока остаётся зоной, где правила прописаны менее детально, чем для централизованных площадок. Если предложение поддержат на уровне ЕС, оно затронет все биржи, работающие с европейскими пользователями, а не только французские компании.
Для DeFi-протоколов это может означать косвенное давление через партнёрские площадки.
DeFi-протоколы работают на смарт-контрактах — программах, автоматически исполняющих условия сделок без посредника. Именно отсутствие посредника усложняет вопрос о том, кто должен отвечать за потери пользователей.
Пока неясно, как именно будет распределяться ответственность между биржей и самим протоколом. Этот вопрос, вероятно, станет предметом обсуждения при рассмотрении поправок.
Где регуляторы ищут точку контроля над DeFi
Европейские регуляторы последовательно расширяют надзор за криптосектором. После введения базовых правил для централизованных площадок внимание смещается к DeFi — сегменту, который сложнее контролировать из-за отсутствия единого оператора. Франция выступает одной из активных стран в этом процессе.
Предложение об ответственности для бирж — попытка найти точку контроля: не сам протокол, а площадку, через которую пользователь получает к нему доступ. Для рынка это сигнал, что доступ к DeFi через централизованные биржи может стать более регламентированным.
Насколько далеко зайдёт регулирование, зависит от того, поддержат ли инициативу другие страны ЕС. Дальнейшая судьба поправок пока открыта: их должны рассмотреть в рамках обновления криптоправил ЕС. Если Франция найдёт союзников, требования к биржам могут стать общими для всего союза.