Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что при формировании единых мировых стандартов для стейблкоинов регуляторам придётся «бороться» с США. Американский подход к цифровым активам существенно отличается от позиции других стран, что осложняет создание универсальных правил.
Неконтролируемые стейблкоины угрожают стабильности банков
Бейли предупредил, что неконтролируемые стейблкоины способны подорвать стабильность традиционной финансовой системы. Если крупные стейблкоины будут выпускаться без должного надзора, они могут спровоцировать отток депозитов из банков и создать системные риски.
Глава центробанка подчеркнул, что стейблкоины — это цифровые активы, привязанные к стоимости фиатных валют, чаще всего к доллару США. Их массовое внедрение требует жёсткого регулирования, аналогичного банковскому, включая требования к резервам и ликвидности.
Великобритания против США: конфликт подходов к регулированию
По словам Бейли, Великобритания уже разрабатывает собственную нормативную базу для стейблкоинов, но её глобальное применение будет затруднено из-за разногласий с американскими регуляторами. «Нам придётся вести переговоры с США, и это будет непросто», — заявил он.
Напомним, что на этой неделе в Сенате США назначено рассмотрение «Закона о ясности» (Clarity Act), который криптоиндустрия встретила с оптимизмом.
Основное расхождение заключается в том, что США склонны рассматривать стейблкоины как ценные бумаги, подпадающие под юрисдикцию SEC, тогда как в Великобритании их приравнивают к платёжным инструментам. Это создаёт правовую неопределённость для эмитентов и инвесторов.
Отсутствие единого глобального стандарта может привести к регуляторному арбитражу: компании будут регистрироваться в юрисдикциях с наименее строгими правилами.
Контекст: почему заявление Бейли важно для глобального рынка
Заявление Бейли прозвучало на фоне активного обсуждения международных принципов регулирования стейблкоинов в рамках Совета по финансовой стабильности (FSB). Ранее FSB опубликовал рекомендации, призывающие страны ввести обязательное лицензирование эмитентов стейблкоинов и обеспечить полное резервирование активов.
Ранее сенатор США Элизабет Уоррен уже требовала от Марка Цукерберга отчёта по стейблкоинам Meta.
Для рынков России и СНГ ситуация важна, поскольку значительная часть объёмов торгов на местных биржах приходится именно на стейблкоины, преимущественно USDT и USDC. Если глобальные правила ужесточатся, это может повлиять на доступность этих инструментов для розничных инвесторов.
USDT$0.9997-0.01%
USDC$0.9998+0.00%
По данным CoinGecko, совокупная рыночная капитализация стейблкоинов превышает $160 млрд, из которых более 90% приходится на долларовые активы.
Бейли также отметил, что Банк Англии продолжает работу над цифровым фунтом (CBDC), но считает, что частные стейблкоины и государственные цифровые валюты могут сосуществовать при условии равного регулирования.
Пока неясно, удастся ли странам G20 согласовать единые правила к 2025 году, как планировалось ранее. Разногласия между ключевыми игроками, в первую очередь США и Великобританией, ставят под вопрос сроки внедрения глобального стандарта. Смогут ли регуляторы преодолеть разногласия, или рынок столкнётся с фрагментацией правил?