Публичные майнинговые компании, за которыми стоят институциональные инвесторы из традиционных финансов (TradFi), возобновляют работу — и это толкает хешрейт Биткоина вверх. Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу называет происходящее косвенным бычьим сигналом для фундаментальных показателей BTC.
BTC$81,233-3.55%
Почему возвращение публичных майнеров толкает хешрейт вверх
Хешрейт — суммарная вычислительная мощность, которую майнеры направляют на добычу блоков и защиту сети Биткоина. Чем он выше, тем сложнее атаковать блокчейн и тем устойчивее его инфраструктура. Ки Ён Джу прямо связывает текущий подъём с активностью компаний, за которыми стоят институциональные инвесторы.
Речь идёт о публичных майнинговых операторах — их акции торгуются на биржах, а капитал часто приходит от фондов и других структур TradFi. Когда такие компании наращивают мощности, это отражается на общем хешрейте сети.
Рост хешрейта за счёт публичных майнеров с поддержкой TradFi глава CryptoQuant называет косвенным бычьим сигналом для Биткоина.
Что именно сказал Ки Ён Джу
Формулировка руководителя CryptoQuant — «indirect bullish signal», то есть косвенный бычий сигнал. Прямой связи между хешрейтом и ценой нет: мощность сети не гарантирует роста котировок. Однако возвращение капиталоёмких публичных майнеров указывает на то, что институциональные деньги не уходят из отрасли.
Ранее аналитики DWF Labs отмечали, что покупатели Bitcoin ETF идут за трендом, а не задают его — что перекликается с тезисом о том, что институционалы действуют осторожно.
По мнению Ки Ён Джу, происходящее укрепляет фундаментальные показатели Биткоина. Майнеры с доступом к внешнему финансированию способны переживать периоды низкой доходности и удерживать оборудование в работе. Сам факт возобновления работы таких компаний говорит о готовности TradFi-инвесторов финансировать добычу BTC даже после сложных для отрасли периодов.
Напомним, что биткоин-ETF привлекли $1,08 млрд за три дня, но для ралли этого мало.
Как майнинг Биткоина стал инфраструктурной ставкой TradFi
Майнинг Биткоина давно перестал быть вотчиной частных энтузиастов. Публичные компании отрасли привлекают капитал на фондовом рынке, а их операционные решения напрямую влияют на хешрейт и сложность добычи. Возвращение мощностей после спада — типичный индикатор восстановления экономики майнинга.
Для рынка это ещё и сигнал о том, что институциональный интерес к Биткоину не ограничивается покупкой монет или спотовыми ETF. Инфраструктурные инвестиции в добычу — более долгосрочная ставка на сеть.
Следить за динамикой хешрейта стоит как за опережающим индикатором: устойчивый рост мощности обычно предшествует укреплению фундаментальных метрик сети.
Дальнейшая траектория зависит от того, сохранят ли публичные майнеры доступ к финансированию и продолжат ли вводить новое оборудование. Если тренд удержится, хешрейт может обновить очередные максимумы — а если финансирование иссякнет, подъём сменится новой волной отключений мощностей.