Глава Комитета по финансовым услугам Палаты представителей США республиканец Френч Хилл в эксклюзивном интервью на прошлом месяце обозначил ключевые нерешённые вопросы токенизации реальных активов. Это сигнал: регуляторы вплотную занялись технологией, которая может кардинально изменить рынки капитала.
Хилл подтвердил: правовая неопределённость сдерживает токенизацию
В разговоре с CoinDesk конгрессмен Хилл подтвердил, что комитет активно изучает нормативную базу для токенизации — процесса выпуска цифровых аналогов традиционных активов (акций, облигаций, недвижимости) в виде токенов на блокчейне. По его словам, необходимо устранить правовую неопределённость, которая сдерживает внедрение технологии.
Напомним, что ранее DTCC выбрала Stellar для токенизации ценных бумаг на Уолл-стрит, что подчёркивает растущий интерес крупных финансовых институтов к этой технологии.
Токенизация позволяет дробить активы на мелкие доли, упрощая доступ к инвестициям, но требует чётких правил игры со стороны регуляторов.
Хилл подчеркнул, что работа идёт в тесной координации с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Основная цель — определить, какие токены считать ценными бумагами, а какие — товарами, и кто за них отвечает.
Резкий рост интереса банков требует ясных правил
Интерес к токенизации резко вырос: крупнейшие банки и инфраструктурные компании тестируют платформы для выпуска цифровых облигаций и фондов. Однако без ясного регулирования институциональные игроки не рискуют запускать масштабные проекты. Заявление Хилла — сигнал, что законодатели намерены ускорить процесс.
- Комитет планирует провести серию слушаний с участием эмитентов и бирж.
- Рассматривается законопроект, который чётко разграничит полномочия SEC и CFTC.
- Особое внимание уделяется защите прав инвесторов и борьбе с мошенничеством.
По данным CoinDesk, Хилл также упомянул, что работает над бипартийным соглашением — поддержка демократов необходима для принятия закона. Без неё инициатива рискует застрять в Конгрессе.
Ранее сенатор Ламмис предупреждала, что без принятия закона CLARITY Америка уступит Китаю роль главного архитектора глобальной финансовой системы, что напрямую связано с обсуждаемыми инициативами по токенизации.
Почему предыдущие попытки регуляции провалились
Попытки регулировать токенизацию предпринимались и раньше: в 2022 году был внесён законопроект о цифровых товарах, но он не прошёл. Сейчас, на фоне роста рынка цифровых активов и интереса крупного бизнеса, окно возможностей для принятия закона сужается, но становится реалистичнее. Для глобальной индустрии — включая участников из СНГ — американское регулирование остаётся ориентиром: если США создадут прозрачные правила, многие юрисдикции последуют их примеру.
Пока ни один российский регулятор не анонсировал аналогичных шагов в отношении токенизации реальных активов, но опыт США может быть использован при разработке местных норм.
В ближайшие месяцы стоит ждать публикации черновика законопроекта и дат слушаний. Если консенсус будет достигнут, токенизация получит мощный импульс на крупнейшем рынке капитала мира. Если нет — индустрия останется в серой зоне ещё на год-два.