Токенизированным акциям в США нужна не разовая поблажка SEC, а постоянная нормативная база — иначе рынок не привлечет «серьезные активы». Об этом заявил CEO Robinhood Влад Тенев, хотя его компания уже активно развивает это направление.
Почему разовое исключение SEC не устраивает Robinhood
Тенев прямо заявил, что токенизированным акциям — цифровым копиям ценных бумаг на блокчейне — нужна не разовая поблажка регулятора, а долгосрочная нормативная база. Позиция главы Robinhood прозвучала на фоне того, что компания одной из первых в США запустила подобные продукты для европейских клиентов.
Временные исключения создают правовую неопределенность: инвесторы не понимают, сохранятся ли их права при изменении правил. Это отталкивает крупных эмитентов и институциональных участников, которые привыкли работать в предсказуемой среде.
Без постоянных правил токенизация в США останется нишевым экспериментом, а не полноценным рынком для серьезных активов.
Какие условия нужны для запуска токенизированных акций
Тенев не назвал конкретных законодательных инициатив, но дал понять: нужна ясность по нескольким ключевым вопросам. Среди них — юридический статус токена, права держателей при корпоративных событиях и порядок учета таких активов у брокеров.
- Постоянная регистрация токенизированных акций в SEC, а не временное исключение.
- Гарантии прав владельцев токенов при дивидендах и голосованиях.
- Прозрачные правила хранения и учета цифровых копий бумаг у брокеров.
Пока эти пункты не закреплены, Robinhood и другие игроки вынуждены тестировать токенизацию за пределами США — например, в Европе, где правила более предсказуемы.
Токенизация растет, но регуляторный контур в США не сформирован
Интерес к токенизации акций и других активов растет: крупные банки и биржи видят в ней способ снизить издержки и ускорить расчеты. Однако в США регуляторный контур до сих пор не сформирован, и каждая новая инициатива требует отдельных согласований с SEC.
Российским инвесторам это событие напрямую ничего не дает: Robinhood не работает в России и СНГ, а токенизированные акции компании недоступны местным резидентам. Тема важна скорее как индикатор того, насколько быстро глобальные брокеры смогут выводить на рынок новые цифровые инструменты.
Robinhood уже предлагает токенизированные акции в Европе, но в США ждет постоянных правил от SEC, а не временных исключений.
Дальнейшее развитие зависит от того, предложит ли SEC постоянный режим для токенизированных бумаг в 2026 году. Если регулятор ограничится точечными исключениями, крупные эмитенты, вероятно, продолжат занимать выжидательную позицию.