Самый маленький спотовый Bitcoin-ETF в США ликвидируется: фонду Hashdex так и не удалось привлечь больше $18 млн чистых активов. Управляющая компания продаст принадлежащие фонду 225 BTC
BTC$63,737+0.90% и вернёт средства инвесторам.
Почему продукт Hashdex оказался невостребованным
Спотовый Bitcoin-ETF от Hashdex появился на рынке более двух лет назад, но конкуренция в этом сегменте с самого начала была высокой. Крупнейшие игроки — BlackRock и Fidelity — привлекли миллиарды долларов, тогда как продукт Hashdex остался на периферии.
Объем активов фонда в $18 млн выглядит особенно скромно на фоне совокупного рынка спотовых Bitcoin-ETF, объем которого превышает десятки миллиардов долларов. Инвесторы предпочли более ликвидные и известные продукты с меньшими комиссиями.
Напомним, что ранее на этой неделе Strategy продала биткоины на $105 млн и выкупила акции STRC на $81,2 млн.
Как пройдут продажа BTC и выплаты держателям акций
В ближайшие недели Hashdex продаст 225 BTC, находящихся на балансе фонда, и распределит вырученные средства между держателями акций. Ликвидация пройдет в стандартном для таких случаев порядке.
Инвесторам фонда стоит ожидать, что итоговая сумма выплаты будет зависеть от рыночной цены Bitcoin на момент продажи активов.
Решение Hashdex отражает общую тенденцию консолидации рынка крипто-ETF: небольшие продукты с низкой ликвидностью уступают место гигантам индустрии, способным предложить инвесторам лучшие условия.
Это происходит на фоне того, что трейдеры связывают падение Биткоина с тонким рынком, а не с паникой.
Что закрытие фонда говорит о состоянии рынка крипто-ETF
Запуск спотовых Bitcoin-ETF в США в начале 2024 года стал поворотным моментом для криптоиндустрии, открыв традиционным инвесторам доступ к биткоину через регулируемые биржевые инструменты. Однако уже тогда было очевидно, что рынок выдержит лишь несколько крупных игроков.
Закрытие фонда Hashdex — не единичный случай. Аналогичные процессы происходят и с другими небольшими ETF, которые не смогли набрать достаточную критическую массу активов для рентабельной работы. Для инвесторов это сигнал внимательнее оценивать ликвидность и размер фонда при выборе инструмента.
Показательно, что ликвидация происходит именно сейчас, когда биткоин торгуется вблизи своих исторических максимумов. Hashdex предпочла зафиксировать прибыль, а не продолжать нести операционные издержки по поддержанию малопривлекательного продукта.
После завершения ликвидации на рынке США останется меньше десятка спотовых Bitcoin-ETF, и борьба за инвесторские деньги продолжится между крупнейшими управляющими компаниями. Вопрос в том, кто станет следующим: порог входа на этот рынок становится всё выше, а инвесторы всё охотнее концентрируют средства в двух-трёх крупнейших фондах.