Канадская майнинговая компания HIVE Digital Technologies увеличила добычу Bitcoin
BTC$73,206-2.98% на 49% — и всё равно потеряла в выручке от майнинга 7,4%. Обвал средней цены реализации монеты перекрыл весь рост производственных показателей.
Главной опорой для бизнеса HIVE теперь становится не добыча криптовалюты, а размещение вычислительных мощностей для искусственного интеллекта: выручка этого направления выросла на 71%.
Почему рост добычи на 49% обернулся падением выручки на 7,4%
Ключевой термин здесь — средняя цена реализации Bitcoin. Даже если компания добывает больше монет, итоговая выручка зависит от того, по какой цене она их продаёт. В отчётном периоде эта цена оказалась заметно ниже, чем годом ранее, что и съело весь эффект от роста производства.
В результате HIVE столкнулась с классической для майнинга ловушкой: физические объёмы растут, а денежный поток сокращается. Для инвесторов это сигнал, что операционные метрики вроде хешрейта — неполная картина без учёта ценовой конъюнктуры.
Напомним, что майнинг-пул Binance за неделю нашёл лишь один блок перед закрытием сервиса 10 ноября.
Рост добычи на 49% при падении выручки на 7,4% показывает, насколько сильно доходность майнинга зависит от рыночной цены Bitcoin, а не только от мощности оборудования.
ИИ-хостинг вырос на 71% и меняет профиль HIVE
Пока майнинговое направление проседает, HIVE активно развивает бизнес по хостингу вычислений для ИИ. Этот сегмент вырос на 71% и постепенно становится вторым, а возможно, и основным источником дохода.
Тренд на диверсификацию в сторону ИИ-инфраструктуры охватил многих майнеров после халвинга — сокращения награды за блок, которое происходит примерно раз в четыре года и снижает доходы от добычи. Переориентация на аренду мощностей под задачи искусственного интеллекта позволяет использовать те же дата-центры, но с более стабильной выручкой.
Это происходит на фоне того, что блок Bitcoin от AntPool почти побил рекорд 2015 года по числу транзакций при минимальных комиссиях.
Халвинг — плановое сокращение награды майнерам за найденный блок, заложенное в протокол Bitcoin для ограничения эмиссии.
Для HIVE это означает, что отчётность компании всё меньше отражает чистую динамику крипторынка и всё больше — спрос на вычислительные ресурсы со стороны ИИ-разработчиков.
Майнеры балансируют между волатильным Bitcoin и капиталоёмким ИИ
Ситуация HIVE иллюстрирует общую проблему отрасли: майнеры вынуждены балансировать между волатильной выручкой от Bitcoin и более предсказуемым, но капиталоёмким ИИ-направлением. Компании, которые успели перестроиться, получают буфер против просадок крипторынка.
Конкуренция за контракты с ИИ-компаниями растёт, и майнерам приходится вкладываться в модернизацию оборудования и охлаждения. Те, кто не успеет диверсифицироваться, останутся заложниками ценовых колебаний Bitcoin.
Следующий отчёт HIVE покажет, сохранится ли рост ИИ-хостинга и сможет ли майнинговое направление восстановить выручку при более благоприятной цене Bitcoin. Пока же компания демонстрирует, что диверсификация — не мода, а необходимость для выживания в отрасли.