Криптопроекты потратили на выкуп собственных токенов рекордные $638 млн с начала 2026 года. Почти 90% этой суммы пришлось всего на две платформы — Hyperliquid
HYPE$81.90-1.69% и Pump.fun
PUMP$0.004332-10.71%, которые превращают часть своей выручки в байбэки для возврата ценности держателям монет.
Кто лидеры байбэков и как это работает
Hyperliquid — децентрализованная биржа с собственным блокчейном — и платформа для запуска мемкоинов Pump.fun используют разные модели выкупа. Первая направляет часть доходов от торговых комиссий на покупку токенов HYPE, вторая — сжигает токены, полученные от комиссий за создание мемкоинов.
Напомним, что в недавнем дайджесте мы уже рассказывали о подготовке Биткоина к квантовому будущему и планах Соланы по сокращению инфляции.
По данным Financial Times, на эти две платформы приходится почти весь объём выкупов в индустрии за 2026 год. Для сравнения, остальные проекты в совокупности потратили на байбэки менее $70 млн.
- Hyperliquid — биржа на собственном Layer 1 с объёмом торгов в десятки миллиардов долларов.
- Pump.fun — сервис, где пользователи создают и торгуют мемкоинами на Солане.
- Обе платформы используют механизм сжигания токенов, сокращая предложение монет.
Почему проекты переходят на байбэки
Выкуп токенов становится альтернативой традиционным эирдропам и программам вознаграждений. Вместо раздачи монет за активность платформы скупают их на рынке, что напрямую поддерживает цену и снижает давление продавцов.
Это продолжение тренда на ужесточение монетарной политики в альткоинах: ранее валидаторы Solana одобрили ускорение дезинфляции SOL.
Байбэк — это выкуп токенов проекта с рынка за счёт его доходов, часто с последующим сжиганием купленных монет.
Тренд набирает силу на фоне роста комиссионных доходов DeFi-протоколов. Чем выше активность пользователей, тем больше средств проект может направить на выкуп, создавая позитивный цикл для держателей токенов.
Контекст и значение для рынка
Ранее проекты предпочитали распределять доходы через стейкинг — блокировку монет для участия в работе сети — или прямые выплаты держателям. Байбэки заимствованы из практики публичных компаний на традиционных фондовых рынках, где обратный выкуп акций считается одним из главных способов вернуть ценность акционерам.
Успех Hyperliquid и Pump.fun может подтолкнуть другие платформы к внедрению аналогичных программ. Для держателей токенов это означает более предсказуемую поддержку цены, но при этом инвесторам стоит следить за реальными объёмами выкупов, а не только за анонсами.
Смогут ли байбэки заменить эирдропы как главный инструмент привлечения пользователей, станет ясно по итогам текущего цикла. Пока показатели двух лидеров задают новый стандарт для всей индустрии.