Иностранные инвесторы в августе 2026 года увеличили вложения в облигации федерального займа (ОФЗ) на 37 млрд рублей. Совокупный портфель нерезидентов достиг 1,048 трлн рублей, а доля на рынке госдолга выросла до 3,2%.
Прирост кажется скромным на фоне размера самого рынка, но он закрепляет разворот, начавшийся годом ранее. После трех лет подряд, когда зарубежные держатели сокращали позиции в российских гособлигациях, приток снова стал устойчивым.
Восьмой месяц подряд без оттока
Банк России привел статистику вложений нерезидентов в ОФЗ по итогам августа 2026 года. За месяц их портфель прибавил 37 млрд рублей и достиг 1,048 трлн рублей. Доля иностранных держателей на 1 сентября выросла до 3,2% против 3,1% месяцем ранее.
С начала года объем вложений увеличился на 40 млрд рублей, или на 4%, с 1,008 трлн рублей на 1 января. Почти весь этот прирост пришелся именно на август — за предыдущие семь месяцев портфель фактически топтался на месте. Сам рынок ОФЗ за месяц расширился на 30 млрд рублей, или на 0,1%, до 32,988 трлн рублей. Поэтому доля иностранцев подросла не только за счет новых покупок, но и из-за слабого увеличения общей базы госдолга.
Портфель нерезидентов в ОФЗ впервые с 2022 года превысил 1 трлн рублей и держится выше этой отметки восьмой месяц подряд.
Что стоит за августовским рывком
Август стал единственным месяцем года, когда приток нерезидентов оказался сопоставим с годовым итогом. За январь-июль портфель почти не менялся: инвесторы занимали выжидательную позицию на фоне высокой ключевой ставки и ограничений на движение капитала. Ситуация изменилась, когда доходности длинных ОФЗ достигли уровней, привлекательных даже с учетом санкционных рисков. Нерезиденты из дружественных юрисдикций получили возможность наращивать позиции через инфраструктуру, не затронутую блокирующими санкциями.
- Портфель нерезидентов за август вырос на 37 млрд рублей.
- С начала года прирост составил 40 млрд рублей, или 4%.
- Доля иностранцев на рынке ОФЗ поднялась до 3,2%.
- Общий рынок госдолга РФ достиг 32,988 трлн рублей.
Для сравнения: в пиковые годы доля нерезидентов на рынке ОФЗ превышала 30%. Текущие 3,2% — это возвращение к уровням, которые рынок не видел с середины 2010-х, но уже без западных фондов.
Смена состава держателей вместо возвращения западных денег
Массовый выход нерезидентов из ОФЗ начался в 2022 году после заморозки резервов и отключения части банков от SWIFT. Три года подряд иностранные фонды сокращали позиции, а доля нерезидентов упала ниже 3%. Разворот в 2026 году совпал с адаптацией инфраструктуры: расчеты в рублях и валютах дружественных стран, новые депозитарные цепочки, рост интереса инвесторов из Азии и Ближнего Востока.
Августовский приток на 37 млрд рублей — это не возвращение западных денег, а смена состава держателей.
Статистика Банка России по вложениям нерезидентов в ОФЗ публикуется ежемесячно и учитывает держателей через российские депозитарии.
Для рынка важна не столько абсолютная сумма, сколько устойчивость тренда. Восемь месяцев без оттока — сигнал, что новые инвесторы рассматривают ОФЗ как инструмент с приемлемым соотношением доходности и риска. Следующий вопрос — сохранится ли приток в сентябре-октябре, когда Минфин традиционно увеличивает заимствования. Если нерезиденты продолжат наращивать портфель, доля иностранцев может вернуться к 4-5% уже к концу года.