Управляющая компания с активами под управлением на $2,5 трлн подала заявку на запуск токенизированного фонда, ориентированного на рынок резервов стейблкоинов. Речь идёт об Invesco — гиганте, который ранее в этом году взял на себя управление токенизированным фондом денежного рынка Superstate.
Invesco предлагает стандарт для резервов стейблкоинов
Новый продукт представляет собой токенизированный фонд, который будет инвестировать в высоколиквидные активы, используемые эмитентами стейблкоинов для обеспечения своих монет. По сути, это инструмент для управления резервами, где каждый токен соответствует доле в портфеле краткосрочных государственных облигаций и других низкорисковых бумаг.
Фонд ориентирован на институциональных клиентов, которые хотят получить доступ к рынку стейблкоинов через регулируемый механизм. Invesco уже имеет опыт в этой сфере: после поглощения фонда Superstate компания управляет токенизированными продуктами на сумму около $100 млн.
Почему токенизированные резервы меняют правила игры
Стейблкоины — это криптовалюты, привязанные к фиатным валютам, чаще всего к доллару США. Их эмитенты обязаны держать резервы, чтобы обеспечить погашение монет по номиналу. Invesco предлагает стандартизированный инструмент для размещения этих резервов, что может снизить риски для эмитентов и повысить прозрачность рынка.
Сейчас большинство эмитентов стейблкоинов, таких как Tether
USDT$0.9986+0.02% (USDT) и Circle (USDC
USDC$0.9997+0.00%), самостоятельно управляют резервами через банки или брокеров. Токенизированный фонд от Invesco может стать альтернативой, где право собственности на долю в портфеле фиксируется в блокчейне.
Токенизация резервов стейблкоинов — это попытка совместить традиционные финансы с DeFi, где каждый токен представляет реальный актив, обеспеченный государственными облигациями.
Конкуренция с BlackRock и неопределённость SEC
Решение Invesco — часть более широкого тренда: крупные управляющие компании всё активнее используют блокчейн для создания ликвидных инструментов. Ранее BlackRock запустил токенизированный фонд BUIDL, который уже привлёк более 
BUIDL$1.00+0.00%$500 млн от эмитентов стейблкоинов. Конкуренция в этом сегменте растёт: Franklin Templeton, WisdomTree и другие также предлагают подобные продукты.
Для эмитентов стейблкоинов это означает возможность диверсифицировать резервы и снизить зависимость от банковской системы. Однако остаются вопросы регулирования: пока SEC не выработала чётких правил для токенизированных ценных бумаг, что может ограничивать масштабирование таких решений.
Прямой связи с Россией или СНГ в этой новости нет — рынок стейблкоинов глобален, и российские эмитенты цифровых валют пока не проявляют активности в этом направлении.
Сможет ли Invesco догнать BlackRock по объёму привлечённых средств в токенизированные фонды? Учитывая репутацию управляющего и $2,5 трлн под управлением, у компании есть все ресурсы, чтобы составить конкуренцию — но только при условии одобрения со стороны регуляторов.