Аналитики JPMorgan зафиксировали отток капитала из защитных активов, включая Биткоин
BTC$73,509-1.72% и золото. Причиной становится ожидание скорого завершения конфликта на Ближнем Востоке, что снижает спрос на так называемую «торговлю девальвацией» (debasement trade).
Что скрывается за стратегией «debasement trade»
Под «торговлей девальвацией» понимается стратегия покупки активов, которые должны сохранить ценность при обесценивании фиатных валют. Обычно в эту корзину входят Биткоин и золото как инструменты хеджирования против инфляции и геополитических рисков.
Напомним, что рекордный отток из ETF BlackRock уже обрушивал биткоин ниже $75 000.
JPMorgan отмечает, что именно ожидание прекращения огня или перемирия на Ближнем Востоке ослабило стимулы держать такие активы. Инвесторы начинают перекладывать средства в более рискованные, но потенциально доходные инструменты.
Ранее мы писали, что инвесторы фиксируют прибыль в биткоине и золоте, перекладывая капитал в акции ИИ и чипов памяти.
Системный отток из Биткоина и золота: что говорят данные
По данным банка, снижение интереса к Биткоину и золоту носит не точечный, а системный характер. Аналитики указывают, что «инвесторы покидают Биткоин и золото, возможно, ощущая приближающийся конец военных действий на Ближнем Востоке».
Параллельно с этим на рынке фиксируется рост аппетита к риску. Криптовалюта, которая ранее росла на фоне эскалации, теперь корректируется вместе с драгоценными металлами.
Это продолжение тенденции, когда биткоин теряет позиции на фоне ухода майнеров в ИИ и пробуксовки законопроектов в США.
Ключевой сигнал: динамика Биткоина всё сильнее привязывается не к инфляционным ожиданиям, а к геополитическому календарю.
Почему рушится логика защитного пула
Стратегия «debasement trade» была особенно популярна в 2022–2023 годах, когда инфляция в США и Европе била рекорды. Тогда Биткоин и золото рассматривались как единый защитный пул. Теперь, когда ФРС сигнализирует о возможном снижении ставок, а геополитическая напряжённость ослабевает, логика этого пула рушится.
Для розничных инвесторов это означает смену ориентиров: если раньше покупка Биткоина оправдывалась страхом перед инфляцией, то теперь на первый план выходят спекулятивные факторы и ожидания по ликвидности.
Что дальше? Если перемирие на Ближнем Востоке действительно будет достигнуто, отток из защитных активов может усилиться. Однако в случае срыва переговоров Биткоин и золото вновь окажутся в фокусе — и тогда «торговля девальвацией» вернётся.