JPMorgan Chase, крупнейший банк США по активам, подал заявку на регистрацию нового токенизированного фонда денежного рынка — всего через несколько дней после аналогичного запуска BlackRock. Битва за токенизацию реальных активов (RWA) на Уолл-стрит переходит в новую, более горячую фазу.
Как JPMorgan строит токенизированный фонд
Глобальный банковский гигант расширяет линейку токенизированных продуктов, ориентированных на институциональных клиентов. Речь идёт о фонде денежного рынка, права на участие в котором будут представлены в виде цифровых токенов на блокчейне. Это позволяет инвесторам быстрее и с меньшими издержками перемещать ликвидность между традиционными финансами и криптоактивами.
Подача заявки в SEC — обязательный этап для запуска подобного инструмента в США. Конкретные детали структуры фонда пока не раскрываются, однако известно, что JPMorgan давно экспериментирует с технологией распределённого реестра. Банк уже запустил собственный блокчейн Onyx и проводил пилотные проекты по токенизации депозитов и облигаций.
Ранее Kraken и Franklin Templeton уже запускали токенизированные инвестиционные продукты, что подтверждает растущий интерес крупных игроков к этому сегменту.
Почему банки спешат занять нишу токенизации
Токенизация денежных рынков позволяет превратить традиционные инструменты в программируемые активы, которыми можно торговать 24/7. Для банков это способ удержать институционалов, которые всё чаще обращают внимание на доходность в DeFi и стейкинг. JPMorgan и BlackRock видят в этом рынок на триллионы долларов.
Токенизация превращает классические финансовые инструменты в цифровые токены, которые можно передавать и обменивать на блокчейне без участия посредников.
По данным CoinDesk, заявка JPMorgan была подана всего через несколько дней после того, как BlackRock объявил о запуске собственного токенизированного фонда BUIDL. Такая спешка указывает на острую конкуренцию: первый крупный игрок, который займёт долю рынка, получит преимущество в привлечении клиентов и ликвидности.
Напомним, что Wells Fargo ранее нарастил вложения в Ether-ETF, что также свидетельствует о переориентации традиционных финансовых гигантов на цифровые активы.
Что значит гонка гигантов для криптоиндустрии
Тренд на токенизацию RWA набирает обороты с начала 2024 года. BlackRock стал первопроходцем среди управляющих активами, запустив фонд на Ethereum
ETH$2,297.92+0.39%. JPMorgan, в свою очередь, делает ставку на собственную блокчейн-инфраструктуру и партнёрства с крупными банками. Оба гиганта стремятся предложить клиентам мост между традиционными финансами и криптомиром.
Для розничных инвесторов из России и СНГ эта новость означает одно: крупнейшие мировые банки признают блокчейн как легитимный слой финансовой инфраструктуры. Однако прямого доступа к этим фондам у розничных клиентов из региона пока нет — инструменты ориентированы на институционалов и требуют аккредитации.
Если ведущие банки массово токенизируют активы, это может подтолкнуть и российских регуляторов к более активному внедрению блокчейна в финансовую систему.
Параллельно растёт интерес к стейблкоинам и DeFi-протоколам, которые могут служить расчётной единицей для таких токенизированных фондов. Чем больше ликвидности будет привлечено через регулируемые инструменты, тем выше вероятность появления новых розничных продуктов на базе токенизации. JPMorgan и BlackRock задают стандарт, за которым последуют другие. Вопрос лишь в том, насколько быстро SEC одобрит заявки и какой объём средств перетечёт из традиционных фондов в токенизированные аналоги.