Запрет на выплату процентов по стейблкоинам сохраняется в новом проекте правил Канады — даже при том, что эмитентов обязывают держать резервы 1:1 в квалифицированных канадских учреждениях. Документ открыт для публичных консультаций: он касается криптовалют, привязанных к фиатным валютам, и распространяется только на небанковских эмитентов.
Проект сохраняет действующий запрет на начисление процентов по стейблкоинам. Это ограничивает конкуренцию с банковскими депозитами, но снижает привлекательность токенов для инвесторов, ищущих пассивный доход.
Резервы 1:1 и погашение за три дня: что именно требуют от эмитентов
Ключевое условие — полное обеспечение. Каждый выпущенный стейблкоин должен быть подкреплён резервами, размещёнными в финансовых организациях, получивших одобрение канадских регуляторов. Это исключает использование иностранных банков или нерегулируемых криптоструктур для хранения обеспечения.
Второе требование касается ликвидности: эмитент обязан провести погашение токенов в течение трёх рабочих дней с момента запроса. Такой срок близок к банковским стандартам обработки операций и защищает держателей от задержек при выводе средств.
Напомним, что Standard Chartered не спешит с розничным стейблкоином Anchorpoint до конца 2026 года — крупные игроки рынка пока осторожничают с выходом на массового пользователя.
- Резервы должны храниться в квалифицированных канадских учреждениях.
- Обеспечение строго 1:1 — без залогов и производных инструментов.
- Погашение по запросу клиента — не позднее трёх рабочих дней.
- Запрет на выплату доходности держателям стейблкоинов сохраняется.
Проект распространяется только на небанковских эмитентов — кредитные организации уже регулируются иными нормами.
Почему запрет доходности стал самым спорным пунктом документа
Сохранение запрета на доходность — самое спорное положение документа. Крупные эмитенты, такие как Circle (USDC
USDC$0.9994-0.03%) и Tether
USDT$0.9987-0.05% (USDT), не выплачивают проценты напрямую, но некоторые платформы предлагают доходные продукты на основе стейблкоинов.
Канадский регулятор фактически приравнивает такие токены к платёжному средству, а не к инвестиционному инструменту. Это снижает риски, связанные с обещаниями фиксированной доходности, которые в прошлом приводили к крахам крипто-кредитных платформ.
Для эмитентов запрет означает, что конкурировать за держателей придётся не ставкой, а удобством, скоростью погашения и доверием к резервам. В условиях жёстких требований к хранению обеспечение становится главным фактором доверия.
Как Канада встраивается в глобальный тренд ужесточения правил
Канада присоединяется к глобальному тренду ужесточения правил для стейблкоинов. В 2023 году аналогичные требования ввели в ЕС в рамках регламента MiCA, а в США обсуждаются федеральные законы о платёжных токенах.
Открытые консультации означают, что у участников рынка есть возможность повлиять на финальную редакцию. Однако базовые принципы — обеспечение 1:1 и трёхдневное погашение — вряд ли изменятся, поскольку они соответствуют международной практике.
Эмитентам, хранящим резервы за пределами Канады, придётся менять структуру обеспечения или уходить с рынка.
Для российских и белорусских пользователей, держащих стейблкоины в канадских юрисдикциях, новые правила могут усложнить операции. Прямого влияния на рублёвые P2P-площадки документ не оказывает.
Дальнейшая судьба проекта зависит от итогов консультаций и скорости принятия финального текста. Пока неясно, получат ли действующие эмитенты переходный период или должны будут соответствовать новым нормам немедленно.