Первичные публичные размещения (IPO) криптокомпаний откладываются не из-за ужесточения регулирования, а из-за острого дефицита финансирования и массового перетока капитала в сектор искусственного интеллекта. Инвесторы, которые раньше охотно вкладывались в цифровые активы, теперь переключились на истории роста вокруг ИИ, а макроэкономическая турбулентность лишь усилила их осторожность. Как сообщает CoinDesk, такую оценку ситуации дал управляющий директор Cohen & Company Capital Markets Кристиан Лопес.
Регуляторная ясность не спасает: главная проблема — деньги
Лопес утверждает, что основным барьером для выхода криптокомпаний на биржу стали не действия SEC или других регуляторов, а фундаментальные рыночные сдвиги. По его словам, инвесторы сейчас делают выбор в пользу проектов, связанных с искусственным интеллектом, которые обещают более быстрый и понятный рост. Этот тренд оттягивает капитал, который ранее был доступен для блокчейн-стартапов.
На фоне неопределённости в мировой экономике и высокой волатильности традиционных рынков криптосектор оказывается в положении догоняющего. Институциональные игроки, которые могли бы стать якорем для первичных размещений, предпочитают держаться в стороне, ожидая более чётких сигналов от рынка и центробанков.
Данные против ожиданий: заявки на IPO рухнули за полтора года
Аналитики отмечают, что за последние полтора года количество заявок на IPO от криптокомпаний резко сократилось. При этом те единичные размещения, которые всё же состоялись, показали результаты ниже ожиданий. Лопес подчеркивает, что это не говорит о крахе сектора, а лишь о временной перекалибровке ожиданий.
Сектор ИИ в 2024 году привлёк в несколько раз больше венчурных инвестиций, чем все блокчейн-проекты вместе взятые, что создаёт беспрецедентный конкурентный фон для крипто-IPO.
По мнению эксперта, ситуация нормализуется, как только макроэкономическая среда стабилизируется, а инвесторы увидят долгосрочную ценность в блокчейн-технологиях. Пока же рынок находится в фазе выжидания, и компаниям стоит сосредоточиться на укреплении балансов, а не на подготовке к выходу на биржу.
От бума Coinbase до конкуренции с ИИ: как изменился рынок
Предшествующее десятилетие ознаменовалось бумом крипто-IPO, когда такие компании, как Coinbase, выходили на биржу при огромном спросе. Однако после краха FTX и последующей криптозимы аппетит инвесторов к риску резко упал. Теперь к этому добавился новый фактор — конкуренция со стороны ИИ, который стал модным трендом на Уолл-стрит.
Для глобального рынка цифровых активов текущая ситуация означает, что приток свежих капиталов от публичных размещений замедлится, что может сдержать рост цен на альткоины и замедлить развитие инфраструктурных проектов. Однако это же время может стать периодом консолидации, когда выживают и укрепляются только сильнейшие стартапы.
Ближайшие кварталы покажут, сможет ли криптоиндустрия переубедить инвесторов или сектору придётся ждать нового макроэкономического цикла для возобновления интереса к первичным размещениям. Ключевой вопрос — когда закончится эйфория вокруг ИИ и капиталы начнут возвращаться к альтернативным активам.