С 1 сентября в России официально заработало регулирование криптовалют, однако эту дату не стоит воспринимать как фактический запуск нового рынка. По оценке руководителя направления развития продуктов ФГ «Финам» Кирилла Писцова, закон лишь создал правовой контур, внутри которого еще предстоит выстроить биржи, цифровые депозитарии, расчетную инфраструктуру и готовые продукты финансовых компаний.
Почему принятие закона — только первый шаг к запуску рынка
Новое регулирование вводит в правовое поле несколько ключевых институтов. Речь идет о создании цифровых депозитариев, которые будут учитывать права на криптовалюту примерно так же, как обычные депозитарии сегодня учитывают ценные бумаги. Это уже отдельный регулируемый бизнес, а не просто технологическая надстройка.
Напомним, что экс-глава Минкомсвязи Никифоров стал фигурантом дела криптопирамиды «Финико».
На формирование всей системы участникам отвели переходный период, который продлится до 1 июля 2027 года. По словам Писцова, в ближайшие месяцы интереснее следить не за числом объявлений от брокеров о готовности работать с криптовалютой, а за тем, как будет собираться сама инфраструктура.
Хранение цифровых активов: главный вопрос для брокеров и банков
Первым проблемным местом Писцов называет хранение. Российская модель предполагает появление цифровых депозитариев, которые будут учитывать права на криптовалюту примерно так же, как обычные депозитарии учитывают ценные бумаги. Это уже отдельный регулируемый бизнес.
Пока неясно, как именно будет организована работа таких депозитариев и какие требования предъявят к их операторам. Именно от решений по хранению зависит, насколько быстро брокеры и банки смогут предложить клиентам реальные продукты с цифровыми активами, а не просто заявления о готовности.
Переходный период до 1 июля 2027 года означает, что полноценный запуск рынка произойдет не раньше этой даты, а в ближайшие месяцы стоит оценивать шаги по созданию инфраструктуры.
Эксперт подчеркивает: сам факт принятия закона не означает мгновенного появления ликвидного рынка. Участникам предстоит пройти длинный путь от юридических норм до работающих сервисов, которыми смогут пользоваться инвесторы.
Биржи, депозитарии и продукты: что должно появиться до 2027 года
Внутри созданного правового контура предстоит выстроить несколько ключевых элементов: биржевые площадки для торговли, систему цифровых депозитариев для учета активов, расчетную инфраструктуру для проведения сделок и готовые продукты финансовых компаний. Каждый из этих элементов требует отдельной проработки и согласования с регулятором.
В ближайшие месяцы рынок будет присматриваться к действиям Банка России и участников, которые начнут подавать заявки на создание инфраструктуры. Именно конкретные шаги по запуску бирж и депозитариев станут индикатором того, насколько быстро регулирование превратится в реально работающий рынок.
До завершения переходного периода вряд ли стоит ожидать массового появления криптопродуктов у российских брокеров. Скорее всего, первые предложения появятся ближе к 2027 году, когда инфраструктура будет готова и согласована с регулятором.