Глобальный оборот долларовых стейблкоинов достиг рекордных $1,79 трлн, и это создаёт новую угрозу для стран с фиксированным курсом. Экономисты Международного валютного фонда (МВФ) в исследовании, опубликованном 10 июля 2026 года, пришли к выводу: массовое распространение «стабильных монет» способно ускорить валютные кризисы.
Почему цифровые доллары опасны для фиксированного курса
Авторы работы поясняют: стейблкоины с привязкой к фиатным активам упрощают доступ населения и бизнеса к цифровым долларам. В периоды экономической неопределённости это позволяет быстрее выводить средства из национальной валюты, усиливая давление на резервы центробанков.
Ранее в докладе МВФ уже отмечалось, что стейблкоины могут улучшить доступ к доллару, но усиливают бегство из нацвалют.
Согласно модели МВФ, чем выше проникновение стейблкоинов в экономику, тем быстрее распространяется информация о рисках. Это повышает вероятность массового перехода участников рынка в долларовые активы даже при относительно небольших внешних шоках, что затрудняет поддержание фиксированного курса.
Какие страны под ударом: три ключевых фактора риска
Исследователи подчёркивают: сами по себе стейблкоины не являются причиной финансовой нестабильности, однако способны стать катализатором существующих макроэкономических проблем. Наибольшие риски возникают в странах с:
- ограниченным доверием к национальной валюте.
- слабой денежно-кредитной политикой.
- режимом фиксированного валютного курса.
В МВФ считают, что регуляторам следует учитывать растущую роль «стабильных монет» при разработке мер по обеспечению финансовой стабильности и оценке устойчивости валютных режимов.
Стейблкоины не создают кризис, но могут превратить локальные проблемы в полномасштабный валютный коллапс.
Контекст: от предупреждений к рекордным объёмам
В декабре 2025 года эксперты МВФ уже предупреждали о рисках потери центробанками стран с высокой инфляцией контроля над движением капитала из-за долларовых стейблкоинов. В июне 2026 года глобальный оборот «стабильных монет» достиг рекордных $1,79 трлн.
Проблема особенно актуальна для развивающихся экономик, где фиксированные курсы используются для сдерживания инфляции. Однако давление стейблкоинов может сделать такую политику нежизнеспособной, заставляя центробанки либо тратить резервы, либо отпускать курс.
Вопрос остаётся открытым: смогут ли регуляторы адаптировать инструменты контроля к новой реальности, где цифровые доллары доступны каждому через смартфон?