Национальный банк Казахстана впервые выходит на рынок с цифровыми нотами, совместив в одном выпуске традиционные и токенизированные бумаги. Регулятор планирует привлечь 50 млрд тенге ($111,4 млн) через краткосрочные бумаги сроком 91 день, а минимальная заявка на токенизированную часть составит 5 млн тенге ($11,1 тыс.) по номиналу.
Даты аукциона на KASE и параметры заявок
Аукцион пройдет на Казахстанской фондовой бирже (KASE) 
KAS$0.0304+3.40%7 ноября 2026 года с 07:00 до 09:30 по московскому времени, как пишет «Курсив». Инвесторы подают заявки с ценой, рассчитанной с учетом дисконта к номиналу. Обращение нот начнется 11 ноября 2026 года, погашение — 10 февраля 2027 года, говорится в сообщении KASE.
Бумаги выпускаются в двух форматах: обычном и токенизированном. Банки и крупные инвесторы получают краткосрочный инструмент с заранее известной доходностью, а бизнес в будущем сможет так же выпускать облигации, считает экономист. Цифровой формат пока рассчитан на крупных участников: минимальная заявка на токенизированные бумаги составляет 50 тыс. нот, то есть 5 млн тенге ($11,1 тыс.) по номиналу.
Напомним, что ранее суд Казахстана запретил Coinbase, BingX и ещё четырём биржам работу в МФЦА — теперь регуляторный контур страны смещается к собственным цифровым инструментам.
Дисконтные ноты: покупка дешевле номинала и доход при погашении
Это дисконтные бумаги: инвестор покупает их дешевле номинала в 100 тенге, а при погашении получает полную стоимость, и разница становится его доходом. Такой механизм знаком участникам рынка по классическим краткосрочным облигациям, но теперь он переносится в цифровую среду.
Нацбанк Казахстана впервые предлагает бумаги одного выпуска сразу в двух форматах — обычном и токенизированном.
Токенизация — перевод прав на актив в цифровую запись в блокчейне — позволяет выпускать и учитывать бумаги без традиционной инфраструктуры депозитариев. Для эмитента это потенциально быстрее и дешевле, для инвестора — прозрачнее.
Первый случай токенизации госзаимствований в СНГ
Выпуск цифровых нот Нацбанком Казахстана — один из первых примеров, когда центральный банк страны СНГ использует токенизацию для собственных заимствований. Ранее подобные инструменты тестировали в основном частные эмитенты и банки, а регуляторы присматривались к технологии.
Если эксперимент окажется успешным, бизнес получит работающий шаблон для выпуска собственных облигаций в цифровом формате. Пока же цифровой выпуск ориентирован на крупных участников с минимальным порогом в 5 млн тенге, что отсекает розничных инвесторов.
Остается открытым вопрос, насколько высоким будет спрос на токенизированную часть выпуска и решится ли Нацбанк распространить механизм на розничный сегмент. Ответ даст итог аукциона 7 ноября.