Криптобиржа OKX присоединилась к гонке за розничных инвесторов, запустив бессрочные фьючерсы на акции самых дорогих частных компаний Кремниевой долины — OpenAI и SpaceX. Эти инструменты позволяют спекулировать на оценке гигантов до их выхода на IPO, хотя и не дают держателям ни доли в капитале, ни прав акционеров.
Механизм бессрочных фьючерсов: ставки без права собственности
Бессрочные фьючерсы — это производные контракты без даты экспирации, которые трейдеры используют для ставок на рост или падение цены базового актива. В данном случае базой выступает справедливая стоимость акций частных компаний, которую OKX рассчитывает на основе данных вторичного рынка и собственных оценок.
Торговля этими контрактами доступна с кредитным плечом, что многократно увеличивает как потенциальную прибыль, так и риски. При этом пользователь не получает права голоса, дивиденды или долю в компании — только денежные расчёты по разнице котировок.
Ранее аналогичный продукт для торговли пред-IPO токенами SpaceX запустила биржа 
IP$0.5318+3.87%Bitget на блокчейне Solana.
Почему биржи активизировались в борьбе за розничных трейдеров
Криптобиржи всё активнее борются за розничных трейдеров, предлагая им доступ к самым горячим пред-IPO активам Кремниевой долины. Несмотря на то, что такие продукты не дают ни права собственности, ни прав акционеров, спрос на них высок — инвесторы стремятся заработать на росте оценок OpenAI и SpaceX до их выхода на биржу.
OKX — не первая платформа на этом рынке. Ранее аналогичные инструменты запустили Bybit и Kraken, а также другие крупные игроки. Конкуренция подогревается тем, что объёмы торгов на спотовых крипторынках периодически снижаются, и биржи ищут новые источники комиссионного дохода.
Напомним, что за последние полтора года шесть топ-маркетологов Coinbase перешли в OpenAI, о чём сообщалось ранее.
Риск: бессрочные фьючерсы на pre-IPO компании — высокоспекулятивный инструмент. Оценки частных фирм могут резко меняться, а ликвидность таких контрактов ниже, чем у традиционных криптофьючерсов.
Контекст и регуляторные риски нового тренда
Тренд на токенизированные pre-IPO инструменты начался в 2023–2024 годах, когда биржи осознали, что розничные инвесторы хотят участвовать в росте технологических гигантов до их выхода на фондовый рынок. OpenAI и SpaceX — две самые дорогие частные компании мира с оценками в десятки миллиардов долларов каждая.
Пока что такие продукты доступны только через криптобиржи, которые не подпадают под жёсткое регулирование традиционных фондовых площадок. Это создаёт юридическую серую зону: регуляторы в США и Европе уже присматриваются к подобным инструментам, и в будущем возможны ограничения.
При этом сама SpaceX, по данным Arkham, хранит на балансе биткоины на $603 млн, как отмечалось в апреле.
Для трейдеров из СНГ это означает появление нового класса активов, по которому раньше можно было торговать только через внебиржевые сделки или сложные деривативы у зарубежных брокеров. Теперь доступ упрощается, но и риски остаются теми же — никаких прав акционеров, только чистая спекуляция.
Запуск фьючерсов на OpenAI и SpaceX от OKX — очередной шаг в сращивании крипторынка с традиционным венчурным капиталом. Вопрос лишь в том, как скоро регуляторы попытаются навести порядок в этом сегменте, и не станет ли этот продукт первым шагом к полному запрету подобных деривативов на непубличные компании.