Одобренные институты смогут выпускать и погашать токенизированные акции и ETF напрямую за счёт базовых бумаг — без промежуточной продажи за наличные. Компания Ondo Finance представила систему in-kind конвертации, которая позволяет одобренным учреждениям обменивать обычные акции и ETF на их токенизированные версии и обратно.
Как in-kind конвертация убирает этап продажи активов
Новая система Ondo
ONDO$0.4504+5.13% меняет привычную схему работы с токенизированными активами. Раньше для выпуска токенов требовалось сначала продать ценные бумаги за деньги, а затем использовать вырученные средства для покупки цифровых активов.
Теперь одобренные институты могут передавать акции и ETF напрямую в систему Ondo и получать на выходе их токенизированные аналоги. Процесс работает и в обратную сторону: токены погашаются в исходные ценные бумаги без промежуточного этапа с наличными.
Система in-kind конвертации устраняет необходимость продавать активы на рынке, что снижает транзакционные издержки и рыночное воздействие при крупных операциях.
Участие в системе доступно только одобренным учреждениям — Ondo проводит проверку и допускает к конвертации институциональных участников. Это ограничение связано с требованиями регуляторов к работе с ценными бумагами.
Напомним, что ранее ЕЦБ объявил о начале покупки токенизированных облигаций за собственные средства — крупнейшие институты всё активнее выходят на рынок токенизированных активов.
Почему BlackRock и Franklin Templeton уже в игре, а Ondo — на Solana
SOL$119.17+8.50%
Токенизация традиционных финансовых инструментов — одно из самых быстрорастущих направлений в криптоиндустрии. Крупные игроки, включая BlackRock и Franklin Templeton, уже запустили токенизированные фонды денежного рынка.
Ondo Finance специализируется на токенизации американских акций и ETF и ранее объявила о планах вывести эти продукты в сеть Solana. Новая система конвертации должна упростить для институтов вход в этот сегмент.
Это происходит на фоне того, что ЕЦБ уже запустил систему Pontes для расчётов по токенизированным активам без использования стейблкоинов.
- Одобренные учреждения могут выпускать токенизированные акции и ETF напрямую за счет базовых бумаг.
- Погашение токенов происходит в исходные ценные бумаги без промежуточной продажи за наличные.
- Механизм снижает издержки и рыночное воздействие при крупных конвертациях.
Для институциональных инвесторов это означает более гибкое управление портфелем: они могут переводить позиции в токенизированный формат и обратно, не фиксируя прибыль или убыток через продажу на открытом рынке.
Ondo допускает к системе только проверенные институты — розничные инвесторы пока не могут напрямую использовать механизм in-kind конвертации.
Конкуренция в сегменте токенизации растет: помимо Ondo, аналогичные решения разрабатывают крупные финансовые компании и криптопроекты. Кто первым сможет обеспечить ликвидность и удобство для институтов, тот и займет лидирующую позицию.
Токенизированные казначейские облигации США перешагнули миллиарды
Токенизация реальных активов (RWA) стала одним из главных трендов 2024-2025 годов. Объем токенизированных казначейских облигаций США превысил несколько миллиардов долларов, а крупнейшие управляющие компании активно запускают собственные продукты.
Ondo Finance изначально фокусировалась на токенизации краткосрочных казначейских обязательств США, а затем расширила линейку на акции и ETF. Переход на Solana должен обеспечить более низкие комиссии и высокую скорость транзакций по сравнению с Ethereum
ETH$2,771.20+5.40%.
Система in-kind конвертации решает одну из ключевых проблем токенизации — разрыв между традиционной инфраструктурой и блокчейном. Институты получают мост, который позволяет перемещать активы между двумя мирами без потери стоимости на спредах и комиссиях.
Регуляторный статус токенизированных акций остается неопределенным в большинстве юрисдикций. SEC пока не выпустила четких правил для таких продуктов, что ограничивает их распространение среди розничных инвесторов.
Ondo делает ставку на институциональный сегмент, где требования к раскрытию информации и комплаенсу уже отработаны. Если модель покажет эффективность, другие игроки могут последовать примеру и запустить аналогичные механизмы.
Пока неясно, как быстро институты начнут использовать новую систему и какие объемы конвертаций она привлечет. Ответ на этот вопрос определит, станет ли in-kind конвертация стандартом для токенизированных ценных бумаг или останется нишевым решением.