Объём открытого интереса по опционам на биткоин-ETF от BlackRock в пятницу превысил аналогичный показатель на крупнейшей криптодеривативной бирже Deribit. Этот факт стал одним из самых ярких сигналов того, что криптовалюта окончательно превращается в мейнстримный актив для институциональных инвесторов в США.
Почему опционы IBIT обогнали Deribit
Открытый интерес (OI) — совокупное количество действующих контрактов на рынке — по опционам на биржевой фонд IBIT (iShares Bitcoin Trust от BlackRock) обогнал Deribit в пятницу. Речь идёт именно о регулируемых деривативах, которые торгуются на американских биржах, а не на офшорных криптоплатформах. Это говорит о стремительном переходе крупного капитала с традиционных криптобирж на инструменты, подконтрольные Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC).
Для институциональных игроков, таких как пенсионные фонды и страховые компании, такой шаг означает снижение регуляторных рисков. Опционы на IBIT были запущены относительно недавно, но уже показали взрывной рост. Основные причины — высокая ликвидность самого ETF и доверие к бренду BlackRock, крупнейшей управляющей компании в мире с активами под управлением более $10 трлн.
- Открытый интерес по опционам IBIT превысил Deribit, который долгое время был доминирующей площадкой для торговли криптоопционами.
- Торги проходят на американских биржах (например, Nasdaq), что даёт инвесторам доступ к клирингу через центрального контрагента — это снижает риск контрагента.
- Опционы позволяют хеджировать позиции и спекулировать на волатильности Биткоина без необходимости владеть самой монетой.
Deribit остаётся крупнейшей площадкой для розничных и профессиональных трейдеров, но теперь уступает по OI именно институциональному продукту BlackRock. Это подтверждает тренд: старые криптобиржи теряют долю в пользу ETF-структур.
Институциональные инвесторы всё чаще выбирают регулируемые деривативы вместо офшорных платформ — это снижает юридические риски и упрощает отчётность перед регуляторами.
Как новый рекорд изменит рынок деривативов
Событие стало закономерным итогом нескольких месяцев агрессивного притока капитала в спотовые биткоин-ETF, одобренные SEC в январе 2024 года. BlackRock быстро стал лидером среди эмитентов, обогнав Grayscale и Fidelity. Рост опционного рынка на базе ETF создаёт новую экосистему: теперь крупные игроки могут торговать деривативами на Биткоин с такой же инфраструктурой, как на фондовом рынке.
Это открывает путь для ещё более масштабных вложений, включая стратегии с плечом и сложные хедж-схемы. Deribit, в свою очередь, может столкнуться с давлением: если институционалы продолжат уходить на ETF-продукты, бирже придётся либо менять модель, либо искать партнёрства с традиционными площадками. Рекорд IBIT — это не просто цифра, а индикатор смены эпохи: крипта перестаёт быть «диким западом» и становится частью глобальной финансовой системы.
Сможет ли Deribit адаптироваться к новым условиям или институциональный капитал окончательно уйдёт на регулируемые площадки? Ответ на этот вопрос определит будущее всей криптодеривативной индустрии.