Платформа децентрализованных прогнозов Polymarket готовится запустить комбинированные контракты — парлаи (parlays), по которым выплата наступает только при совпадении всех исходов. Это происходит на фоне того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) запросила публичные комментарии по поводу возможных ETF на рынки предсказаний.
Парлаи на блокчейне: как работают новые контракты Polymarket
Согласно поданным документам, «комбинаторные контракты на исходы» будут урегулированы только в том случае, если исполнена каждая часть базового контракта. Пользователь заключает пари на несколько событий сразу, и выигрыш выплачивается лишь при верном прогнозе по всем позициям.
Напомним, что на прошлой неделе Сенат США уже взялся за рынки предсказаний, поставив под прицел Kalshi и другие платформы.
Такой механизм напоминает традиционные спортивные парлаи, где коэффициент растёт с каждым добавленным событием, но и риск потери ставки увеличивается. Polymarket переносит эту логику в сферу децентрализованных рынков предсказаний, предлагая инструмент с резко повышенной потенциальной доходностью и многократно возросшей вероятностью проигрыша.
SEC запрашивает мнение по ETF на предсказания
Параллельно с нововведением Polymarket SEC опубликовала запрос о публичных комментариях относительно биржевых инвестиционных фондов (ETF), основанных на рынках предсказаний. Регулятор хочет понять, как такие продукты могут вписаться в существующую нормативную базу и не создадут ли они дополнительных рисков для розничных инвесторов.
Парлаи на Polymarket объединяют несколько независимых прогнозов в один контракт, что резко повышает потенциальную доходность, но и многократно увеличивает вероятность проигрыша.
Запрос SEC — редкий шаг, который может сигнализировать о готовности регулятора рассматривать инновационные финансовые инструменты, а не только блокировать их. Рынки предсказаний долгое время находились в серой зоне американского законодательства.
Это происходит на фоне того, что Хестер Пирс, известная как «Крипто-мама», покинула SEC, что может изменить баланс сил внутри регулятора.
Почему регуляторное давление подталкивает к новым продуктам
Polymarket уже сталкивался с давлением регуляторов: в 2022 году платформа урегулировала претензии Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), согласившись выплатить штраф и прекратить обслуживание пользователей из США. Новый продукт может быть нацелен на юрисдикции, где такие контракты не подпадают под прямой запрет.
Запрос SEC по ETF на рынки предсказаний — часть более широкого тренда: регуляторы постепенно начинают отделять спекулятивные контракты от инструментов хеджирования и страхования. Если комиссия одобрит хотя бы пилотный ETF, это может легализовать целый класс производных инструментов на блокчейне.
Итог: кто задаст правила игры
Запуск парлаев на Polymarket и параллельный запрос SEC создают редкую ситуацию, когда индустрия и регулятор движутся в одном направлении — к большей структурированности рынков предсказаний. Вопрос лишь в том, кто задаст правила игры: платформы своими продуктами или комиссия нормативными актами.