Компания Strategy (ранее MicroStrategy), возглавляемая Майклом Сэйлором, превратилась из символа краха доткомов в крупнейшего корпоративного держателя Bitcoin
BTC$64,588+3.83%. Однако её бурный взлёт во времена пузыря доткомов вызывает вопросы: усвоил ли Сэйлор уроки прошлого, или история может повториться на новом рынке?
Как MicroStrategy пережила крах доткомов и сделала ставку на Bitcoin
В конце 1990-х MicroStrategy была одной из самых разрекламированных технологических компаний. Её акции взлетели на волне интереса к интернет-бизнесу, но когда пузырь лопнул, стоимость бумаг рухнула. Сэйлору пришлось пересматривать стратегию, и он сделал ставку на Bitcoin. Теперь Strategy владеет более чем 200 000 BTC, что делает её крупнейшим публичным держателем первой криптовалюты. Компания регулярно выпускает долговые обязательства и продаёт акции для покупки новых монет.
Ранее сообщалось, что Strategy прекратила закупки Биткоина и накопила рекордную «подушку» в $3 млрд, что делает её нынешнюю активную скупку особенно примечательной на фоне рыночных опасений.
Риски концентрации на одном активе и историческая ирония
Сэйлор превратил MicroStrategy в биткоин-трест, привязав судьбу фирмы к волатильности крипторынка. Критики отмечают, что такая концентрация на одном активе напоминает прежние ошибки: в 2000 году компания тоже ставила всё на одну технологию. По данным CoinTelegraph, текущая долговая нагрузка Strategy составляет около $2,1 млрд, обеспеченных биткоинами.
Если цена монеты упадёт ниже определённого уровня, компания может столкнуться с маржин-коллами и вынужденной продажей активов.
Сейчас Strategy — по сути, рычаговый биткоин-ETF, замаскированный под софтверную компанию, что несёт колоссальные риски для инвесторов.
Почему пример Strategy стал опасным ориентиром для рынка
Пример Strategy стал образцом для подражания: всё больше корпораций (например, Semler Scientific и Metaplanet) объявляют о покупке Bitcoin в казначейство. Однако никто не заходит так далеко, как Сэйлор. Параллели с доткомами возникают не случайно: тогда тоже считали, что «новая экономика» отменила старые законы рынка. Сегодня многие верят, что Bitcoin будет расти вечно, забывая о циклических кризисах. Для инвесторов, активно торгующих криптовалютами, ситуация с Strategy — напоминание: даже крупные игроки могут оказаться в ловушке избыточного оптимизма.
Что дальше: повторение краха или новая эра?
Сэйлор продолжает покупать Bitcoin, несмотря на предупреждения аналитиков. Если рынок развернётся, его компания может стать новым символом краха — на этот раз криптовалютного.