Сектор DeFi потерял около $20 млрд суммарной заблокированной стоимости (TVL — общая стоимость активов в протоколах) за последние недели. Однако, по словам президента DeFi Technologies Эндрю Форсона, это не крах, а рыночный стресс-тест, который выявил устойчивость инфраструктуры стейблкоинов.
$20 млрд утечки: почему Форсон называет это стресс-тестом
Эндрю Форсон утверждает, что текущее снижение TVL носит временный характер и связано с перетоком капитала в более консервативные инструменты. Ключевой аргумент — стабильность стейблкоинов, которые обеспечены реальными активами. По имеющимся данным, объём казначейских облигаций США, обеспечивающих монеты типа USDT и 
USDT$0.9985+0.03%USDC
USDC$0.9996-0.01%, превысил $150 млрд.
Ранее мы сообщали, что Ethereum рискует упасть до $1 800 на фоне 13-месячного минимума TVL.
Это означает, что даже при резком оттоке ликвидности из DeFi-протоколов базовая инфраструктура стейблкоинов остаётся надёжной. Форсон сравнил этот процесс с тем, как дети учатся ходить: падения неизбежны, но они укрепляют систему.
Сравнение с обучением ходьбе: по мнению Форсона, каждый спад в DeFi делает экосистему более устойчивой к будущим потрясениям.
Почему стейблкоины выдержали удар, а банки — нет
Стейблкоины (USDT, USDC и аналоги) выполняют роль «тихой гавани» во время рыночной турбулентности. Инвесторы выводят средства из волатильных DeFi-протоколов и конвертируют их в стейблкоины, обеспеченные реальными долларами и госбумагами. Форсон подчеркнул, что именно эта прослойка «выдерживает удар».
$150 млрд в казначейских облигациях США — это рекордный показатель, который гарантирует, что эмитенты USDT и USDC способны выполнить обязательства перед держателями. Это снижает риск «бегства вкладчиков», характерного для традиционных банков.
Напомним, что глава безопасности предупредил: ИИ делает DeFi смертельно уязвимым для взломов.
Цикл коррекции: как взломы и регуляторы меняют правила игры
Падению TVL предшествовал длительный период роста DeFi, когда протоколы привлекали миллиарды долларов в поисках высокой доходности. Нынешняя коррекция — часть естественного цикла: инвесторы пересматривают риски после серии взломов и регуляторных действий в США. При этом сама инфраструктура стейблкоинов, по словам Форсона, стала «более зрелой».
Для пользователей из России и СНГ ситуация означает, что основные стейблкоины (USDT, USDC) остаются стабильными, несмотря на волатильность DeFi-сектора. Однако стоит учитывать, что регуляторное давление на эмитентов может усилиться, что потенциально повлияет на доступность этих монет в регионе.
Ключевой вывод: $150 млрд в казначейских облигациях обеспечивают стейблкоины, делая их надёжным убежищем в период рыночного стресса.
Пока рынок проходит очередной стресс-тест, инвесторам стоит следить за объёмом эмиссии USDT и USDC — если он начнёт расти, это может сигнализировать о возврате капитала в DeFi. Если же падение TVL продолжится, вероятен новый виток консолидации протоколов.