Рост реализованной капитализации Bitcoin
BTC$81,638-1.86% за 30 дней до 5 октября почти полностью обеспечили уже существующие держатели, а не свежий капитал. Об этом сообщает аналитическая платформа Glassnode. Текущий рост цены BTC держится на внутренних перетоках, а не на массовом входе новых денег.
Месячный приток «новых денег» в Bitcoin приближается к отметке $5 млрд, тогда как ценовое ралли BTC забуксовало. Разрыв между движением цены и притоком капитала указывает на осторожность крупных покупателей.
Что показала реализованная капитализация Bitcoin
Реализованная капитализация — метрика, которая оценивает все монеты BTC по цене их последнего перемещения, а не по текущей рыночной стоимости. Рост этого показателя обычно означает, что в сеть заходят новые деньги. Однако в случае с периодом до 5 октября рост в основном дали уже существующие держатели.
Напомним, что незадолго до этого биткоин-ETF потеряли $485 млн за день — крупнейший отток с июня.
По данным Glassnode, свежий капитал в этот период был ограничен. Приток около $5 млрд за месяц — заметная, но не рекордная величина для Bitcoin. Такой объём не смог поддержать дальнейший рост цены.
Это продолжение негативной динамики: ранее Bitcoin уже падал до $82,7 тыс. — минимума октября на фоне распродажи облигаций.
Рост реализованной капитализации Bitcoin за 30 дней до 5 октября исходил в основном от существующих держателей, а не от нового капитала.
Почему ралли BTC застопорилось
Когда цена растёт без притока свежих денег, движение часто оказывается неустойчивым. В такой ситуации покупатели внутри рынка перекладывают монеты друг другу, а не расширяют базу держателей. Это ограничивает потенциал дальнейшего роста.
Инвесторы, уже владеющие Bitcoin, продолжают удерживать актив, что поддерживает реализованную капитализацию. Но без внешнего притока капитала цена не получает нового топлива для пробоя ключевых уровней.
Если приток нового капитала в Bitcoin останется вблизи $5 млрд в месяц, попытки роста цены могут снова упираться в потолок.
Почему институциональные потоки стали избирательнее
Ситуация отражает общую картину на рынке цифровых активов, где институциональные и розничные потоки стали более избирательными. Периоды бурного роста Bitcoin ранее сопровождались куда более значительным притоком новых денег.
Текущие данные Glassnode показывают, что рынок пока не получил мощного внешнего импульса. Для трейдеров это сигнал следить за метрикой реализованной капитализации как индикатором реального спроса.
Что будет дальше — зависит от того, вернутся ли в Bitcoin крупные новые покупатели. Пока же рынок живёт за счёт внутренних перетоков, и это делает дальнейшее движение цены менее предсказуемым.