Рекордный объём Биткоина, удерживаемый долгосрочными инвесторами, обычно трактуется как признак высокой уверенности в активе. Однако аналитики CryptoQuant предупреждают: текущий показатель может сигнализировать о нехватке новых покупателей на рынке. Этот вывод подтверждается ослаблением спроса на спотовые ETF и медвежьими котировками на рынках прогнозов.
Почему рекордная доля долгосрочных держателей стала медвежьим сигналом
Согласно отчёту CryptoQuant, предложение Биткоина у долгосрочных держателей (адреса, не перемещавшие монеты более 155 дней) обновило исторический максимум. Обычно такой рост рассматривается как «бычий» сигнал — он говорит о том, что инвесторы предпочитают хранить актив, а не продавать его. Однако в текущих условиях аналитики видят в этом другую картину.
По их мнению, рекордное предложение отражает не столько уверенность, сколько дефицит ликвидности со стороны новых участников. «Рекордный рост предложения у долгосрочных держателей обычно сигнализирует об убеждённости. CryptoQuant утверждает, что это отражает нехватку новых покупателей», — говорится в материале CoinDesk. Эта точка зрения подкрепляется снижением притоков в спотовые биткоин-ETF и падением вероятности роста на рынках прогнозов.
Ранее мы сообщали, что Биткоин упал ниже $74 000, активировав сигнал «активного распределения», что подтверждает текущую слабость спроса.
ETF и рынки прогнозов подтверждают: покупателей становится меньше
Спотовые биткоин-ETF, запущенные в США в январе 2024 года, переживают заметное замедление притока средств. За последние недели объёмы чистых покупок через эти инструменты сократились, что совпадает с общей стагнацией цены Биткоина в диапазоне. На рынках прогнозов, таких как Polymarket, вероятность достижения Биткоином новых исторических максимумов в ближайшие месяцы также снизилась.
Совпадение рекордного предложения у долгосрочных держателей, слабого спроса на ETF и пессимистичных прогнозов создаёт риск затяжной консолидации или коррекции.
Аналитики отмечают, что ситуация напоминает фазу накопления, когда крупные игроки удерживают монеты, но розничный спрос остаётся вялым. Без притока новой ликвидности цена может оставаться под давлением.
Напомним, что рекордный отток из ETF BlackRock совпал с падением Биткоина ниже $75 000, что также указывает на нехватку покупательского давления.
Контекст: фаза ожидания или предвестник коррекции
Долгосрочные держатели Биткоина традиционно считаются «умными деньгами»: они реже поддаются панике и чаще фиксируют прибыль на пиках. Однако текущий рост их доли может указывать на то, что рынок перешёл в фазу ожидания. Инвесторы не продают, но и не покупают активно, что характерно для бокового тренда.
Снижение спроса на ETF — ещё один тревожный сигнал. Если институциональные инвесторы, которые были основными драйверами ралли в начале года, сокращают активность, рынок теряет ключевой источник поддержки. Биткоин
BTC$73,300+0.51% торгуется ниже $70 000, и для преодоления этого уровня потребуется либо новый катализатор (например, снижение ставки ФРС), либо возврат розничного интереса.
Это продолжает тенденцию, описанную ранее: поток биткоинов от майнеров на Binance резко вырос, усиливая давление на рынок.
Рынки прогнозов, где участники делают ставки на будущие события, сейчас оценивают вероятность нового ATH (исторического максимума) Биткоина в 2024 году ниже 50%. Это контрастирует с оптимизмом начала года, когда после запуска ETF многие ожидали немедленного ралли.
Данные CryptoQuant показывают: рекордное предложение у долгосрочных держателей — не всегда «бычий» сигнал, если оно сопровождается дефицитом новых покупателей.
Для рынка это означает, что текущая фаза может затянуться. Без значительного притока ликвидности — будь то от институционалов через ETF или от розничных трейдеров — цена Биткоина рискует остаться в диапазоне $60 000–$70 000 до появления нового драйвера.
Что может изменить картину? Возврат интереса к ETF после возможного снижения ставки ФРС в сентябре, запуск опционов на спотовые ETF или неожиданный геополитический шок, толкающий инвесторов в защитные активы. Пока же рынок застыл в ожидании — и данные CryptoQuant подтверждают, что покупателей действительно стало меньше. Сможет ли Биткоин найти новых держателей, прежде чем старые решат зафиксировать прибыль?