Короткие позиции по японской иене достигли девятилетнего максимума. Если Банк Японии (BOJ) на заседании во вторник сигнализирует о более агрессивном ужесточении политики, резкое сжатие шортов может спровоцировать unwinding carry trades, которые поддерживают рисковые активы, включая криптовалюты.
Рекордный шорт по иене угрожает Биткоину
Накопление спекулятивных коротких позиций — ставка на дальнейшее ослабление иены. Однако такой дисбаланс создаёт риск short squeeze: если курс неожиданно пойдёт вверх, трейдерам придётся массово закрывать позиции, что лишь усилит движение. Для крипторынка это критично, поскольку часть спроса на Биткоин
BTC$66,513+3.88% и другие рисковые активы обеспечивается за счёт заёмных средств, полученных под низкие ставки в иенах.
Как carry trade затягивает криптовалюты в воронку BOJ
Carry trade — стратегия, при которой инвесторы берут кредит в валюте с низкой процентной ставкой (иена) и вкладывают средства в активы с более высокой доходностью. Долгое время Япония оставалась главным источником такого финансирования. Резкое укрепление иены способно разрушить эту конструкцию: трейдеры начнут экстренно продавать Биткоин и другие активы, чтобы вернуть кредиты. Решение BOJ во вторник может стать триггером для этого процесса.
Рекордный объём шорт-позиций по иене — это «пороховая бочка». Любой намёк на повышение ставок способен вызвать цепную реакцию на глобальных рынках.
Чего ждать от Биткоина после решения BOJ
Ранее BOJ уже предпринимал шаги по корректировке контроля над кривой доходности, но каждый раз осторожно. Теперь рынок ждёт более решительных сигналов. Если регулятор пойдёт на повышение ставки, это станет ударом по carry trade, который десятилетиями подпитывал пузыри на фондовом и криптовалютном рынках. Для держателей Биткоина это означает повышенную волатильность в ближайшие дни.
Ключевой вопрос: сможет ли Биткоин удержать текущие уровни поддержки, если начнётся массовая ликвидация позиций, профинансированных за счёт иены? Ответ станет известен сразу после объявления решения BOJ во вторник.