Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) находится в шаге от создания специального «инновационного исключения» для торговли токенизированными ценными бумагами прямо в блокчейне. О готовности регулятора к технологическим изменениям заявил его председатель Пол Аткинс.
Правовые рамки для ончейн-активов
Новая нормативная послабление призвано снять барьеры для торговли цифровыми аналогами традиционных активов. Токенизированные ценные бумаги — это оцифрованные на блокчейне акции, облигации или другие финансовые инструменты. Исключение создаст правовые рамки для их выпуска и обмена на децентрализованных площадках с соблюдением ключевых требований по защите инвесторов.
Токенизация ценных бумаг позволяет торговать акциями или облигациями 24/7, ускоряет расчеты и снижает издержки за счет автоматизации смарт-контрактов.
Работа регулятора вышла на финальную стадию
По словам Пола Аткинса, регулятор активно работает над этим вопросом. Его заявление указывает на сдвиг в подходе SEC, который долгое время занимал жесткую позицию в отношении большинства криптоактивов. Аткинс пояснил, что SEC находится «на пороге» внедрения инновационного исключения, чтобы обеспечить соответствующее правилам ончейн-торговлю. Это прямое указание на то, что работа над нормативной базой вышла на финальную стадию. Хотя детали механизма пока не раскрыты, речь идет о создании специального режима для пилотных проектов.
Этот шаг SEC перекликается с глобальным трендом, где другие крупные юрисдикции, например Великобритания, также готовят новые правила для токенизированных активов.
Ускорение интеграции TradFi и DeFi
Инициатива SEC созвучна глобальному тренду на интеграцию традиционных финансов (TradFi) и децентрализованных технологий. Крупные финансовые институты, такие как BlackRock и Franklin Templeton, уже экспериментируют с токенизацией фондов. Новый регуляторный подход может ускорить этот процесс, легитимизировав ончейн-транзакции с реальными активами, что способно привлечь в отрасль значительный институциональный капитал.
Ранее регуляторы уже проявляли интерес к блокчейн-инфраструктуре для реальных активов, например, когда Ripple тестировала свой стейблкоин в регулируемой песочнице MAS для отработки торговых расчетов.
Решение SEC может стать прецедентом для регуляторов в других юрисдикциях, задав стандарты для нового класса цифровых активов. Ожидание конкретных правил игры снизит риски для крупных игроков и стимулирует развитие инфраструктуры. Окончательное решение и детали исключения, которые станут ясны в ближайшие месяцы, определят вектор развития всего сектора цифровых активов на годы вперед.