На блокчейне Solana
SOL$75.84-1.40% запущен первый продукт класса STRС — структурированный инструмент, созданный компанией Solstice Finance. Новинка разделяет доход от привилегированных акций Strategy (бывшей MicroStrategy) на два транша с разным уровнем риска и доходности.
Механика STRС: два транша на базе акций Strategy
Solstice Finance представила на Солане первый STRС-продукт. Аббревиатура STRС расшифровывается как Structured Receipts — структурированные расписки, которые позволяют инвесторам получать доход от базового актива без его прямой покупки.
Механика продукта выглядит так: Solana-хранилище (vault) собирает доход от привилегированных акций Strategy — компании Майкла Сэйлора, крупнейшего корпоративного держателя Биткоина. Затем этот поток распределяется между двумя классами токенов:
- старший токен (senior) — низкий риск, приоритетное право на выплаты, но ограниченная доходность;
- младший токен (junior) — высокий риск, получает остаточный доход после выплат старшему траншу, потенциально более высокая доходность.
Такая структура напоминает классические обеспеченные долговые обязательства (CDO), но в крипто-формате и на базе смарт-контрактов Solana.
Почему Solana обгоняет Ethereum
ETH$1,886.85-1.60% в гонке структурированных продуктов
Запуск STRС на Солане — шаг к институционализации DeFi-сектора. Ранее похожие инструменты появлялись на Ethereum, но Solana предлагает более высокую скорость транзакций и низкие комиссии, что делает продукт доступнее для розничных инвесторов.
Привилегированные акции Strategy — это ценные бумаги, привязанные к биткоин-резервам компании. Через STRС держатели токенов получают косвенный доступ к этому доходу, не покупая сами акции и не проходя процедуры традиционной биржевой торговли.
Продукт рассчитан на инвесторов с разным аппетитом к риску: старший транш — для консерваторов, младший — для тех, кто готов к волатильности ради повышенной доходности.
Solstice Finance позиционирует инструмент как мост между традиционными финансами и DeFi. Успех продукта может привлечь других эмитентов на Solana и расширить линейку структурированных продуктов в экосистеме.
Рост интереса к деривативам на фоне консолидации рынка
Интерес к структурированным продуктам в криптовалюте растёт на фоне консолидации рынка и поиска инструментов с предсказуемым доходом. Strategy, владеющая более чем 400 000 BTC, стала ключевым игроком, чьи акции теперь служат базой для деривативов в разных блокчейнах.
BTC$64,185-1.20%
Для держателей токенов Solana запуск STRС означает появление нового класса активов, который раньше был доступен только на Ethereum. Вопрос в том, насколько ликвидным окажется вторичный рынок этих расписок и как поведёт себя младший транш при резких движениях Биткоина.
Пока это первый подобный продукт на Солане, но в случае успеха можно ожидать появления аналогов от других протоколов. Инвесторам стоит внимательно изучить условия обоих траншей и оценить свою толерантность к риску до входа в позицию.