Внедрение стейблкоинов в расчётах способно ежегодно экономить южнокорейским торговцам до $3,8 млрд на комиссиях. Однако бюджетное управление страны предупреждает: массовое использование таких монет способно подорвать роль банков и спровоцировать обвал привязки курсов во время кризиса.
Почему ритейлеры сэкономят на комиссиях и чем это грозит банкам
Бюджетное управление Южной Кореи представило расчёт, согласно которому ритейлеры смогут существенно сократить издержки за счёт расчётов в стейблкоинах. Экономия возникает благодаря снижению комиссий за обработку платежей по сравнению с традиционными банковскими каналами. Ведомство предупредило, что широкое внедрение цифровых валют со стабильным курсом уменьшит роль банков как кредитных посредников, что может ослабить механизмы банковского кредитования и повлиять на денежно-кредитную политику страны.
Этот прогноз появился на фоне того, что швейцарские биржа SIX и платёжное приложение TWINT присоединились к тестированию стейблкоина, привязанного к франку.
Сценарий дестабилизации: что произойдёт при панике держателей
Отдельное внимание в докладе уделено рискам, связанным с обеспечением стейблкоинов. В случае паники и одновременного предъявления требований о погашении токенов на фиат, эмитенты могут столкнуться с нехваткой ликвидности, что способно привести к потере привязки курса к доллару.
Массовый вывод средств может дестабилизировать привязку стейблкоинов к курсу и спровоцировать системный кризис.
Подобный сценарий уже наблюдался в 2022 году с крахом экосистемы Terra, когда алгоритмический стейблкоин UST потерял паритет с долларом. Это привело к многомиллиардным потерям инвесторов по всему миру и ужесточению регулирования. Южная Корея является одним из самых активных крипторынков в Азии, а местные регуляторы давно стремятся создать правовую базу для цифровых активов. Оценка бюджетного ведомства добавляет аргументы в дискуссию о том, как балансировать между инновациями и финансовой стабильностью.
Напомним, что ранее мы разбирали, смогут ли стейблкоин-кошельки полностью заменить традиционные банковские счета.
Сопоставимость с бюджетами малых государств и позиция глобальных ритейлеров
Заявленная экономия в $3,8 млрд сопоставима с годовыми бюджетами небольших государств. Это наглядно демонстрирует, почему крупные ритейлеры по всему миру, включая партнёров из США и Европы, активно тестируют расчёты в стейблкоинах, несмотря на регуляторную неопределённость.
Дальнейшее развитие событий будет зависеть от того, сможет ли Национальное собрание Южной Кореи принять закон о защите пользователей виртуальных активов, который сейчас находится на рассмотрении. Его положения определят, кто будет нести ответственность за обеспечение резервов и как будет выстроен надзор за эмитентами.