Крупнейшие корпоративные держатели Биткоина — американская Strategy и японская Metaplanet — зафиксировали нереализованные убытки по своим запасам. Причина — резкое падение цены первой криптовалюты, которое поставило под вопрос стратегию компаний, сделавших ставку на один актив.
Средняя себестоимость монет оказалась выше рыночной цены
По данным на 12 августа 2026 года, курс Биткоина опускался до отметки, при которой средняя себестоимость монет Strategy и Metaplanet оказалась выше рыночной. Это означает, что компании держат активы в минусе, хотя и не продают их.
Напомним, что бразильский фонд DIGI11 запускает ETF с 95% долей в бумагах Strategy, что подчеркивает популярность таких стратегий.
Аналитики отмечают, что ситуация подчёркивает главный риск стратегии концентрированного владения: при отсутствии диверсификации любой обвал рынка бьёт напрямую по балансу компании. Ранее обе фирмы активно наращивали запасы, используя заёмные средства и денежные потоки от основного бизнеса.
Позиция Майкла Сейлора и возможный ответ Metaplanet
Финансовый директор одного из хедж-фондов, специализирующегося на криптоактивах, Майкл Сейлор (основатель Strategy) ранее заявлял:
Ранее Metaplanet уже выпускала облигации BitBonds с доходностью 4,3%, что также несло в себе биткоин-риски.
Биткоин
BTC$63,415+0.20% — это единственный актив, который нам нужен для защиты капитала в долгосрочной перспективе.
Однако текущая рыночная конъюнктура заставляет инвесторов пересматривать такие утверждения. Metaplanet, в свою очередь, пока не комментировала возможность продажи части резервов, но источники, близкие к компании, допускают, что при дальнейшем падении цены японская фирма может прибегнуть к хеджированию через опционы.
Давление ФРС и переток средств в альткоины
Падение котировок Биткоина в августе 2026 года связано с ужесточением монетарной политики ФРС и общим снижением аппетита к рисковым активам. На этом фоне индекс доминирования Биткоина (доля в общей капитализации рынка) снизился на 3 процентных пункта за неделю, что указывает на переток средств в альткоины.
Это происходит после того, как Metaplanet опровергла продажу биткоинов после перевода 5 014 BTC.
Для инвесторов из России и СНГ, которые следят за корпоративными покупками криптовалют, ситуация служит напоминанием: даже крупные игроки не застрахованы от волатильности, а стратегия «всё в одном активе» несёт риски, которые невозможно устранить без диверсификации портфеля.
Нереализованные убытки Strategy и Metaplanet могут вынудить их продавать часть запасов при дальнейшем падении цены, что усилит давление на рынок.
Пока обе компании сохраняют запасы, но аналитики предупреждают: если Биткоин закрепится ниже уровня средней себестоимости, маржинальные требования по кредитам, взятым под залог монет, могут спровоцировать принудительные продажи.
Удержат ли Strategy и Metaplanet свои позиции
Ближайшие недели покажут, удержат ли Strategy и Metaplanet свои позиции или начнут сокращать резервы. Для рынка это станет сигналом о готовности крупных держателей терпеть убытки ради долгосрочного роста.