Крупнейший корпоративный держатель Биткоина, компания Strategy, практически обнулила чистый коэффициент кредитного плеча. Денежные резервы компании теперь почти полностью покрывают объём её конвертируемого долга, сообщает CoinDesk.
Баланс Strategy: обязательства обеспечены резервами
По данным на конец четвёртого квартала, Strategy накопила запас на четыре года выплат дивидендов по привилегированным акциям. При этом компания продолжает выкупать свои конвертируемые облигации STRC ниже номинальной стоимости.
Напомним, что главным риском для Strategy аналитики называли не биткоин, а потерю доступа к рынкам капитала.
Чистое кредитное плечо — отношение долга к активам за вычетом денежных средств — опустилось практически до нуля. Обязательства компании почти полностью обеспечены её ликвидными резервами, что существенно снижает риски для держателей её бумаг.
Выкуп облигаций с дисконтом и подушка безопасности
Выкуп конвертируемых облигаций ниже номинала позволяет Strategy сокращать долговую нагрузку с дисконтом. Такой подход уже принёс компании экономию и укрепил баланс без привлечения нового капитала.
Покрытие дивидендов по привилегированным акциям на четыре года вперёд создаёт подушку безопасности для инвесторов, даже если цена Биткоина скорректируется. Это ключевой сигнал для рынка: компания не планирует экстренных продаж цифровых активов.
Чистый долг Strategy практически обнулён, а кэш почти полностью покрывает обязательства по конвертируемым облигациям.
Почему укрепление баланса снижает риски для всего рынка
Strategy последовательно наращивает запасы Биткоина с 2020 года, финансируя покупки за счёт долговых инструментов и размещения акций. Нынешнее сокращение плеча происходит на фоне повышенной волатильности первой криптовалюты и ужесточения монетарной политики ФРС.
Укрепление баланса крупнейшего биткоин-казначейства снижает системные риски для всего рынка цифровых активов. Если бы Strategy оказалась под давлением кредиторов, это спровоцировало бы масштабные распродажи, поэтому текущая консервативная политика воспринимается инвесторами позитивно.
Дальнейшие шаги компании будут зависеть от динамики цены Биткоина и доступности долгового финансирования. Продолжит ли Strategy выкуп облигаций и наращивание резервов, станет ясно из отчётности за первый квартал.